$ZAMA 토큰 공개: 우리가 아는 것

2025년 11월 14일, 파리에 본사를 둔 오픈소스 암호화 회사 자마 Zama Confidential Blockchain Protocol을 구동할 자체 토큰인 $ZAMA에 대한 세부 정보를 공개했습니다. 

이 토큰은 완전 동형 암호화(FHE)를 기반으로 구축된 크로스체인 기밀성 계층의 결제 및 스테이킹 자산 역할을 합니다. FHE는 암호화된 데이터에 대한 복호화 없이 연산을 가능하게 하는 기술입니다. 한편, 플랫폼은 자사 웹사이트를 통해 이를 확인했습니다. 라이트페이퍼 토큰 생성 이벤트(TGE)와 메인넷 출시는 2025년 4분기로 예정되어 있습니다.

자마의 배경과 자금 조달

자마는 설립 2020년에는 생물정보학 박사 학위를 소지한 최고경영자(CEO) 랜드 힌디와 젬알토(Gemalto)와 탈레스(Thales)에서 암호화 연구를 이끌었던 최고기술책임자(CTO)이자 2025년 IACR 펠로우십을 수상한 파스칼 파일리에가 공동으로 설립했습니다. 현재 이 회사는 90명 이상의 직원을 고용하고 있으며, 절반 이상이 수학 또는 암호화 박사 학위를 소지하고 있습니다.

이 회사는 약 1억 3천만 달러를 모금했다고 합니다. 크립토랭크. 확정된 자금 조달 라운드는 다음과 같습니다.

• 73만 달러 2024년 3월 시리즈 A 회사 가치를 약 200억 달러로 평가했습니다. 
• 57만 달러 시리즈 B 완료 2025년 6월, Pantera Capital과 Blockchange Ventures가 주도한 투자로 Zama의 기업 가치는 10억 달러를 돌파하여 최초의 FHE 중심 유니콘이 되었습니다.

a16z Crypto, CoinFund, Metaplane, 그리고 여러 유럽 벤처 펀드도 투자자로 참여했습니다. 해당 자본은 1만 건 이상의 다운로드를 기록한 TFHE-rs와 같은 오픈소스 FHE 라이브러리 개발과 NVIDIA 및 Intel과의 암호화 연산 파일럿 프로젝트 협업을 지원했습니다.

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Zama 기밀 블록체인 프로토콜의 작동 방식

이 프로토콜은 독립형 레이어 1 또는 레이어 2 체인이 아닌 오버레이로 작동합니다. 개발자는 표준 Solidity를 사용하여 기밀 스마트 계약을 작성합니다. fhEVM 라이브러리"e" 접두사가 붙은 암호화된 데이터 유형(euint, ebool, eaddress)을 추가합니다. 거래 및 계약 상태는 체인상에서 암호화된 상태로 유지되며, 승인된 당사자만 계약 규칙에 따라 출력을 복호화할 수 있습니다.

이 시스템은 세 가지 암호화 기본 요소를 결합합니다.

• 암호문 계산을 위한 완전 동형 암호화
• 암호 해독을 위한 임계값 키 공유를 통한 다자간 계산(MPC)
• 암호화된 작업의 공개 검증을 위한 제로 지식 증명

실행은 호스트 체인(초기에는 이더리움 및 호환 EVM 체인)과 오프체인 구성 요소로 분할됩니다. 호스트 체인은 암호화된 데이터를 저장하고 FHE 연산에 대한 포인터를 생성합니다. GPU가 장착된 5개의 초기 코프로세서가 대규모 준동형 연산을 수행하는 반면, AWS Nitro Enclaves에서 실행되는 13개의 키 관리 서비스(KMS) 노드가 복호화 요청을 처리합니다. 결과는 이벤트를 통해 체인에 게시됩니다.

현재 공개 테스트넷의 성능은 초당 약 20건의 거래 처리량입니다. 그러나 Zama는 최적화된 GPU 클러스터를 통해 2026년에는 1,000 TPS, 맞춤형 ASIC(주문형 반도체)이 구축되면 2027-2028년에는 100,000 TPS 이상을 달성할 것으로 예상합니다. 이 네트워크는 128비트 포스트 양자 보안을 목표로 하며, Trail of Bits와 Zenith의 34주 이상의 감사를 거쳤습니다.

$ZAMA 경제 모델

Zama는 소각-발행 균형 모델을 사용합니다. 모든 프로토콜 수수료는 $ZAMA로 지불되며 즉시 소각됩니다. 

새로운 토큰은 네트워크 운영자에게 스테이킹 금액(제곱근 가중치 공식 사용)에 따라 보상하기 위해서만 발행됩니다. 수수료 수익이 발행된 보상을 초과하면 유통량이 감소하고, 보상이 수수료를 초과하면 유통량이 증가합니다. 초기 연간 발행량은 10%로 제한되며 거버넌스에 따라 조정될 수 있습니다.

개발자에게 예측 가능한 비용을 제공하기 위해 오라클을 통해 수수료가 미국 달러로 표시됩니다. 

기본 수수료의 예는 다음과 같습니다.

• 거래 데이터 암호화: $0.005 ~ $0.50
• 기밀 잔액 읽기: $0.001 ~ $0.10
• 복호화 작업: $0.001 ~ $0.10

대량 사용자는 30일 롤링 활동 기준으로 최대 100배 할인 혜택을 받습니다. 3번의 복호화가 필요한 기밀 ERC-20 전송의 경우, 기본 요금 기준 $0.008에서 $0.80 사이의 비용이 발생합니다.

네트워크는 Ledger, Fireblocks, 그리고 여러 기관 스테이킹 제공업체를 포함한 18개의 위임 지분증명(DPoS) 운영자로 시작됩니다. 각 신규 운영자는 유통 공급량의 최소 0.5%를 스테이킹해야 합니다. 위임자는 최대 20%의 운영자 수수료를 제외하고 블록 보상의 약 80%를 받습니다. 

TGE 이전에 공개될 것으로 예상되는 자세한 토큰 경제학에 앞서 전체 토큰 공급 및 할당 일정은 아직 공개되지 않았습니다.

출시 일정 및 최근 개발 사항

• 공개 테스트넷 출시: Zama 공개 테스트넷은 2025년 3분기에 출시되어 개발자들이 fhEVM 라이브러리를 사용하여 Ethereum 호환 체인에서 기밀 스마트 계약을 테스트할 수 있게 해줍니다.
• 이더리움 메인넷 및 토큰 생성 이벤트: 이더리움 메인넷과의 통합과 $ZAMA 토큰 생성 이벤트(TGE)는 모두 2025년 4분기에 계획되어 있으며, 이를 통해 기밀성 계층과 토큰 발행을 완벽하게 구현할 수 있습니다.
• KakarotZK Labs 인수: 2025년 11월 5일, Zama가 KKRT Labs를 인수했습니다. (KakarotZK Labs라고도 함)는 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린이 지원하는 영지식(ZK) 연구 회사로, ZK 롤업 기능을 강화하고 이더리움 및 솔라나와 같은 체인에서 초당 10,000건 이상의 기밀 거래를 목표로 합니다.
• Zaiffer를 위한 PyraTz Labs와의 합작 투자: 발표 2025년 11월 12일, Zama는 PyratzLabs와 200만 유로 규모의 합작 투자를 통해 Zaiffer를 설립했습니다. Zaiffer는 자동화된 시장 제작자(AMM), 대출, 차용 및 영구 채권을 포함한 기밀 분산 금융(DeFi) 애플리케이션을 위한 플랫폼으로, 5초 이내에 암호화된 거래를 완료할 수 있는 Zama의 FHE 프로토콜을 활용합니다.

결론

Zama 기밀 블록체인 프로토콜은 사용자나 개발자가 새로운 암호화 키를 수동으로 관리할 필요 없이 기존 EVM 체인에 종단 간 암호화된 스마트 계약을 배포하는 실용적인 방법을 소개합니다. 

$ZAMA 토큰은 수수료를 달러에 고정하고, 모든 수익을 소각하며, 신규 발행량을 네트워크 사용량에 직접 연동함으로써 경제적 보안과 온체인 프라이버시에 대한 실제 수요를 조화시키도록 설계되었습니다. 2025년 말 이전에 메인넷과 토큰 출시가 예정된 Zama는 현재 블록체인 생태계에서 사용 가능한 가장 진보된 프로덕션급 FHE 인프라를 제공합니다.

출처 :

• 웹 사이트: https://www.zama.ai/ 
• 73만 달러 시리즈 A 펀딩: https://techcrunch.com/2024/03/07/zamas-homomorphic-encryption-tech-lands-it-73m-on-a-valuation-of-nearly-400m/ 
• 시리즈 B 펀딩: https://www.coindesk.com/tech/2025/06/25/zama-raises-57m-becomes-first-unicorn-involved-with-fully-homomorphic-encryption 
• Zaiffer를 위한 PyraTz Labs와의 합작 투자: https://www.dlnews.com/external/zama-and-pyratzlabs-establish-zaiffer-a-joint-venture-for-confidential-and-compliant-onchain-finance/ 
• KakaritZK Labs 인수: https://finance.yahoo.com/news/zama-acquires-buterin-backed-zk-131845284.html 
• Litepaper : https://docs.zama.org/protocol/zama-protocol-litepaper