하이퍼리퀴드(하이프)란 무엇이고, 어떻게 작동하나요?

하이퍼리퀴드는 레이어 -1 금융 운영에 특화된 블록체인으로, 거래 유동성, 사용자 중심 애플리케이션, 토큰 출시가 단일 플랫폼에서 통합됩니다. 이 프로젝트의 핵심은 금융의 모든 측면을 온체인에서 직접 처리하는 개방형 시스템을 구축하여 참여자들이 중개자 없이 상호 작용할 수 있도록 하는 것입니다. 이러한 구성을 통해 개발자와 사용자는 통합된 환경에서 개발하고 거래할 수 있으며, 이는 개인 투자자와 대규모 기관 모두의 관심을 끌고 있습니다. 

블록체인은 2025년 초 HyperEVM을 포함하여 메인넷 기능을 점진적으로 출시했지만, 시장 활동이 활발한 시기에도 일관된 성능을 유지해 왔습니다. 프로젝트의 네이티브 토큰인 HYPE는 거래 및 거버넌스를 촉진하는 데 핵심적인 역할을 하며, 적극적인 참여를 보상하는 방식으로 생태계를 하나로 묶습니다.

성능과 탈중앙화에 중점을 두고 설립된 Hyperliquid는 블록체인 기반 금융의 일반적인 병목 현상을 해결하는 맞춤형 구성 요소를 통해 차별화됩니다. 예를 들어, Hyperliquid의 합의 메커니즘은 거래의 빠른 확정성을 보장하는데, 이는 영구 선물 거래와 같은 고빈도 거래에 필수적입니다. 플랫폼이 발전함에 따라 커뮤니티의 피드백을 반영하여 비허가형 자산 배포 및 특수 계약 유형과 같은 기능을 개발했습니다. 이러한 접근 방식은 다음과 같은 통합을 통해 성장하는 생태계를 조성했습니다. 메타 마스크 모바일 지갑에서 직접 영구 거래에 더 쉽게 접근할 수 있도록 합니다. 전반적으로 Hyperliquid는 복잡한 금융 거래에 대한 접근성을 높여주는 도구를 제공합니다.

기술 개요

Hyperliquid의 아키텍처는 Hotstuff와 같은 프로토콜에서 영감을 받아 금융 블록체인의 요구에 맞춰 최적화를 적용한 HyperBFT라는 맞춤형 합의 알고리즘을 중심으로 구축되었습니다. HyperBFT는 단일 블록 확정성을 제공하여 거래가 신속하고 비가역적으로 확정됨을 의미하며, 이는 플랫폼이 강조하는 실시간 거래를 지원합니다. 이 합의 계층은 네트워크 통신부터 상태 실행까지 모든 것을 처리하여 다른 블록체인에서 흔히 발생하는 지연 시간 문제 없이 전체 시스템을 뒷받침합니다. 예를 들어, 10월 10일 시장 변동성 당시 Hyperliquid는 처리 가동 중단 없이 기록적인 거래량을 기록하며 설계의 견고성을 입증했습니다.

Hyperliquid의 상태 실행은 HyperCore와 HyperEVM의 두 가지 주요 부분으로 나뉩니다. HyperCore는 무기한 선물 및 현물 주문장과 같은 기본 거래 기능을 관리하며, 이 모든 기능은 온체인에서 투명하게 실행됩니다. 현재 초당 최대 200,000만 건의 주문을 지원하며, 노드 소프트웨어가 업데이트됨에 따라 처리량이 지속적으로 향상됩니다. 이를 보완하기 위해 HyperEVM은 이더리움 호환 스마트 계약 기능을 체인에 제공하여 개발자가 HyperCore의 유동성과 원활하게 상호 작용하는 범용 애플리케이션을 배포할 수 있도록 지원합니다. 

HyperEVM은 Cancun 하드포크 사양에 따라 작동합니다. EIP-1559 동적 수수료 조정을 위해 HYPE를 가스 토큰으로 사용합니다. 기본 수수료와 우선순위 수수료를 포함한 수수료는 경제적 균형을 유지하기 위해 소각되며, 기본 수수료는 총 공급량을 줄이고 우선순위 수수료는 널 주소로 전송됩니다. 이러한 통합을 통해 스마트 계약은 프리컴파일을 통해 Hyperliquid의 레이어 1 상태를 읽고 CoreWriter 계약을 통해 작업을 실행할 수 있으며, 대출 프로토콜이나 토큰화된 금고와 같은 혁신적인 금융 기본 요소로의 전환을 가능하게 합니다.

개발자는 JSON-RPC 엔드포인트를 통해 HyperEVM에 접근하며, 체인 ID는 메인넷의 경우 999, 테스트넷의 경우 998로 설정됩니다. 아직 공식 프런트엔드는 없지만, 사용자는 지갑에 직접 연결하거나 사용자 지정 인터페이스를 구축하여 기존 이더리움 도구를 쉽게 포팅할 수 있습니다. 하드포크에는 블롭(blob)이 없으므로 추가적인 데이터 저장 기능보다 속도를 우선시하여 가벼움을 유지합니다. 이러한 요소들이 결합되어 대량 거래를 처리할 뿐만 아니라 동일한 합의 프로토콜로 보호되는 다양한 분산형 애플리케이션을 지원하는 블록체인을 구축합니다.

HyperCore에 대한 자세한 내용

HyperCore는 Hyperliquid 거래 기능의 중추를 이루며, 블록체인의 실행 계층에 완전한 온체인 무기한 선물 및 현물 주문장을 직접 내장합니다. 주문, 취소, 거래 실행, 청산 처리 등 모든 동작은 HyperBFT가 제공하는 단일 블록 확정성을 통해 이루어집니다. 이러한 투명성 덕분에 모든 참여자는 실시간으로 활동을 검증할 수 있으며, 중앙 집중식 운영자에 대한 신뢰 필요성이 줄어듭니다. 성능 측면에서 HyperCore의 최적화는 상당한 처리량을 제공하며, 기반 소프트웨어가 개선됨에 따라 처리량은 지속적으로 확장됩니다.

HyperCore의 주목할 만한 기능 중 하나는 Hyperliquid만의 영구 계약 유형인 Hyperps 지원입니다. Hyperps는 기존 영구 계약과 유사하게 작동하지만 외부 현물 또는 지수 오라클에 대한 의존성을 제거합니다. 대신, 계약 자체 시장 평균가의 8시간 지수 가중 이동 평균을 사용하여 자금 조달 비율을 결정합니다. 이 메커니즘은 안정성을 높이고 조작을 방지하며, 특히 출시 전 단계의 자산에 효과적입니다. 

예를 들어, 모멘텀으로 인해 가격이 한 방향으로 급등하면, 자금 조달 금리는 이후 8시간 동안 상대 포지션을 유도하도록 조정됩니다. 시장 가격은 신뢰성 향상을 위해 중앙 거래소 출시 전 perp의 가중 중앙값을 반영하며, 극단적인 편차를 방지하기 위해 상한선을 적용합니다. 시장 가격은 8시간 지수이동평균(EMA)의 10배를 초과할 수 없으며, 오라클 가격은 월 평균의 4배로 제한됩니다. 기초 자산이 바이낸스나 OKX와 같은 주요 현물 시장에 상장되면, hyperp는 자동으로 표준 perp으로 전환되어 레버리지 옵션이 초기 3배 제한에서 증가합니다. 트레이더는 이러한 계약의 고립 증거금 요건과 높은 변동성 가능성에 유의해야 합니다.

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HyperCore의 설계는 HyperEVM과의 원활한 통합을 지원하여 스마트 컨트랙트가 HyperEVM의 유동성을 활용하여 더욱 복잡한 애플리케이션을 구현할 수 있도록 합니다. 이러한 시너지 효과를 통해 HyperCore는 까다로운 워크로드를 처리할 수 있도록 속도와 보안성이 조화를 이루는 효율적인 금융 도구 구축의 기반이 됩니다.

HYPE 토큰: 토큰 경제학과 유용성

HYPE Hyperliquid 생태계의 네이티브 토큰으로, 거래, 거버넌스 및 네트워크 보안을 지원합니다. 최대 발행량은 1억 개로 제한되어 있으며, 장기적인 참여와 커뮤니티 참여를 중시합니다. 발행량의 약 38.888%는 향후 토큰 발행 및 기여자 보상에 할당되고, 31%는 제네시스(Genesis)에 사용됩니다. 공중 투하 초기 지지자들을 위해. 

추가 자금은 팀 활동, 자문, 그리고 생태계 개발을 지원하지만, 최근 제안에서는 안정성을 강화하고 하드캡을 제거하기 위해 전체 공급량을 줄이는 방안이 논의되었습니다. 현재 유통량은 약 3억 3,600만 토큰으로, 갑작스러운 공급량 폭증을 방지하기 위한 신중한 발행 일정을 반영하고 있습니다.

유용성 측면에서 HYPE는 주로 HyperCore 및 HyperEVM 운영을 위한 가스 토큰 역할을 합니다. 사용자는 현물 자산 출시와 같은 배포에 대해 HYPE로 가스 수수료를 지불하며, 이 수수료는 프로토콜 수익이 토큰을 재매수하는 바이백 메커니즘에 기여하여 장기적으로 가치를 높일 수 있습니다. 

HYPE는 수수료 외에도 검증인에게 스테이킹을 제공하여 보유자가 네트워크 보안에 참여하고 보상을 획득할 수 있도록 합니다. 거버넌스 측면을 통해 토큰 보유자는 프로토콜 업그레이드나 매개변수 변경을 포함한 제안에 투표할 수 있어 탈중앙화된 의사 결정 프로세스를 촉진합니다. 예를 들어, 검증인 노드를 운영하려면 최소 10,000개의 HYPE가 필요하며, 이는 네트워크 무결성 유지에 도움이 되는 검증 절차와 결합됩니다. 이러한 다면적인 역할 덕분에 HYPE는 간단한 거래부터 복잡한 스마트 컨트랙트 실행까지 일상적인 운영에 필수적인 역할을 수행하며, 보유자가 플랫폼에 적극적으로 참여하도록 유도합니다.

하이퍼리퀴드 볼트

Hyperliquid의 볼트는 사용자가 자금을 모으고 HyperCore에 직접 내장된 자동 거래 전략을 활용할 수 있는 방법을 제공하며, 효율성을 위해 이러한 기능을 제공합니다. 볼트는 기본적으로 리더(개인 트레이더 또는 자동화 시스템)가 관리하는 공유 지갑 역할을 하며, 예금자를 대신하여 거래를 실행합니다. 이러한 설정을 통해 참여자는 포지션을 직접 관리하지 않고도 전문적인 전략을 활용할 수 있으며, 마켓 메이킹이나 펀딩 비율 차익거래와 같은 고급 전략에 대한 접근성을 확대할 수 있습니다.

하이퍼리퀴드티 프로바이더(HLP)와 같은 프로토콜 볼트를 포함하여 다양한 유형이 있으며, 이는 시장 조성 및 청산을 처리하면서 거래 수수료의 일부를 획득합니다. 사용자는 안정 자산이나 기타 토큰을 볼트에 예치하고, 리더는 이를 영구 또는 현물 계약에 배치합니다. 수익은 일반적으로 리더의 성과에 대한 할인이 포함된 수수료를 제외한 후 비례적으로 분배됩니다. 볼트 생성은 플랫폼 인터페이스를 통해 매개변수를 설정하는 과정으로, 예치자는 진행 중인 포지션에 따라 언제든지 인출할 수 있습니다. 이점으로는 정교한 거래에 대한 수동적인 노출이 있지만, 리더의 성과, 시장 변동성, 잠재적 청산으로 인한 위험이 있습니다. 상위 볼트 분석 결과, 사용자 기반이 다양하며, 일부는 대규모 기관 예치금을, 다른 일부는 소규모 개인 예치금을 유치하는 것으로 나타나 시스템의 유연성을 강조합니다. 볼트는 고속 주문 실행과 같은 HyperCore의 기능을 활용하여 주요 DEX와 유사한 전략을 실행합니다.

Hyperliquid에서 목록이 작동하는 방식

Hyperliquid 상장은 허가 없이 운영되므로 중앙 집중형 거래소에서 흔히 볼 수 있는 수수료나 승인 절차와 같은 장벽이 없습니다. 누구나 HYPE에서 가스 수수료를 지불하여 현물 자산을 배포할 수 있어, 거래 과정이 더욱 편리하고 투명해집니다. 배포자는 자신이 보유한 쌍에서 발생하는 거래 수수료의 최대 50%를 수령할 수 있으며, 이를 통해 모든 것을 온체인에서 검증 가능하게 유지하면서도 양질의 자산 추가를 장려할 수 있습니다.

신규 토큰의 경우, HIP-1 표준은 커뮤니티 입찰을 통해 초기 유동성이 설정되는 더치 옥션을 통해 토큰 출시를 지원합니다. 기존 자산 간의 추가 쌍 또한 토큰 출시와 관계없이 별도의 경매를 통해 배포될 수 있습니다. USDH가 최초의 허가 없는 호가 자산이 된 사례에서 볼 수 있듯이, 스테이블 자산은 온체인 기준을 충족하는 경우 호가 통화로 인정될 수 있습니다. 커뮤니티 요청은 종종 퍼플(perp) 상장을 유도하며, 하이퍼리퀴드는 출시되지 않은 토큰이 즉시 사용 가능할 때까지 연결 역할을 합니다. 개발, 출시, 거래로 이어지는 이러한 전체 라이프사이클은 Hyperliquid에서 전적으로 진행되므로, 프로젝트는 게이트키퍼 없이 아이디어를 실제 시장으로 구현할 수 있습니다.

생태계 발전 및 미래 전망

Hyperliquid의 생태계는 커뮤니티 주도의 이니셔티브와 파트너십을 통해 지속적으로 확장되고 있습니다. 최근 추가된 기능으로는 Monad와 Meteora와 같은 자산에 대한 Hyperp가 있으며, 이는 사용자 입력에 직접 응답합니다. 또한 HyperEVM에는 4,600개의 고유한 아이템이 배포되어 초기 기여자들에게 Hypurr 컬렉션과 같은 NFT를 배포하여 지원에 대한 감사의 뜻을 전했습니다. Token2049에서 열린 노변 담화와 같은 행사에서는 생태계 성장과 스테이블코인과 같은 주제가 강조되어 참여도가 높은 청중을 모았습니다.

Hyperliquid는 성능과 개방성에 대한 헌신을 바탕으로 더 광범위한 도입을 위한 기반을 마련했습니다. MetaMask와 같은 도구와의 통합 및 지속적인 최적화를 통해 트레이더와 빌더 모두에게 안정적인 선택지로 자리매김할 수 있도록 보장합니다.

출처 :

• _{하이퍼리퀴드 문서: https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs}
• _{EIP-1559 개요(바이낸스 아카데미): https://www.binance.com/en/academy/glossary/eip-1559}