워렌 대 트럼프의 SEC: 모두가 주목하는 암호화폐 대결

Elizabeth Warren 상원 의원 마주 친 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 폴 앳킨스는 2월 12일 트럼프 대통령 취임식에 기부한 암호화폐 기업들에 대한 집행 소송을 취하한 것에 대해 비판을 받았지만, 앳킨스 위원장은 자신의 접근 방식이 "집행에 의한 규제"를 종식시키고 SEC의 핵심 원칙으로 돌아가는 것이라고 옹호했다. 

논란이 된 청문회는 미국 은행가 협회(American Bankers Association)가 주최한 회의에서 열렸습니다. 라는 규제 체계가 확정될 때까지 암호화폐 은행 설립 인가를 일시 중단해야 합니다.

SEC의 법 집행 건수는 실제로 감소했을까요?

워렌은 여러 분야에 걸쳐 SEC의 법 집행이 감소하고 있음을 보여주는 공개 자료를 제시했습니다. 증권 발행 관련 법 집행은 2024년에서 2025년 사이에 10.64% 감소했고, 투자 자문 관련 법 집행은 23.71% 감소했으며, 증권 중개업자 관련 사건은 29.51% 감소했습니다.

애킨스는 워렌의 주장에 이의를 제기하며 SEC가 아직 공식적인 연말 결산 수치를 발표하지 않았다는 점과 집행 우선순위에 대한 그녀의 전제에 동의하지 않는다는 점을 지적했습니다. 그는 자신의 재임 기간을 투자자 보호, 질서 있는 시장, 자본 형성에 초점을 맞춘 "기본으로 돌아가기" 재정비의 기간으로 규정하며, 규제 월권으로 간주되는 사건들을 추구하는 데는 집중하지 않았다고 밝혔습니다.

독립 조사기관인 코너스톤 리서치는 2025 회계연도의 법 집행 합의 건수가 2024 회계연도에 비해 감소했다고 확인했지만, 그 감소 원인에 대해서는 여전히 논쟁이 있습니다. 앳킨스 지지자들은 이전 행정부가 실제 사기 행위보다는 등록 문제에 대해 적극적인 법 집행 조치를 취했다고 주장합니다.

워렌은 "이는 더 광범위한 패턴의 일부입니다. 트럼프 대통령 취임식에 무려 85만 달러를 기부한 암호화폐 기업들을 보세요."라고 지적하며, "그들은 투자자와 소비자들을 속였을 수도 있습니다. 하지만 트럼프가 취임하자마자 SEC는 마치 뜨거운 감자를 다루듯 이 사건들을 덮어버리기 시작했습니다."라고 덧붙였다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 왜 암호화폐 기업들에 대한 소송을 취하했을까요?

워렌은 트럼프의 취임에 영향을 미친 주요 암호화폐 플랫폼들을 상대로 제기됐지만 기각된 소송들을 개괄적으로 설명했습니다.

• 크라켄: 1만 달러 기부, 사건 기각
• 코인베이스: 1만 달러 기부, 사건 기각
• 쌍둥이 자리: 1만 달러 기부, 사건 기각
• 바이낸스트럼프 일가의 스테이블코인 사업에 2억 달러 규모의 거래를 성사시킨 사건은 기각되었습니다.

애킨스는 기각된 사건들이 이전 위원회의 "등록 문제"와 관련이 있다고 설명했습니다. 이러한 구분은 중요한데, 등록 위반은 사기 사건과 근본적으로 다르기 때문입니다. 게리 겐슬러가 이끌던 이전 SEC는 대부분의 암호화폐 토큰이 미등록 증권이라고 주장하며 강력한 법 집행 방식을 추구했습니다. 업계 관계자들은 SEC가 준수해야 할 명확한 규칙을 제시하지 않아 등록이 불가능했다고 반박했습니다.

워렌이 앳킨스에게 암호화폐 기부자를 상대로 진행 중인 소송 사례를 제시하라고 요구했을 때, 앳킨스는 즉시 예를 들지 못했다. 그러나 앳킨스는 현재 소송 사례가 부족한 것은 특혜 때문이 아니라 정책 변화를 반영하는 것이라고 주장했다. SEC가 이제 법정 공방보다는 입법을 통해 명확한 규칙을 정립하려 한다는 것이다.

등록과 사기 논쟁이란 무엇인가요?

암호화폐 업계는 오랫동안 이른바 "강제 집행에 의한 규제"에 대해 불만을 제기해 왔습니다. 기업들은 이전 미국 증권거래위원회(SEC)가 어떤 디지털 자산이 증권으로 분류되는지 명확히 규정하지 않고, 등록을 하지 않은 기업에 처벌을 가했다고 주장했습니다. 이로 인해 기업들은 규제 의무를 파악할 수 없어 규정 준수가 거의 불가능해졌다는 것입니다.

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애킨스는 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독 범위를 명확히 구분하는 내용을 담은 '2025년 디지털 자산 시장 투명성 법안'을 지지하고 있다. 이 법안은 하원을 통과했으며 현재 상원 심의를 기다리고 있다.

워렌과 같은 비평가들은 이러한 접근 방식이 사기꾼들을 처벌하지 않고 넘어가게 한다고 주장합니다. 반면 지지자들은 이러한 방식이 투자자를 보호하면서 합법적인 혁신을 허용하는 실행 가능한 틀을 만든다고 주장합니다. 근본적인 의견 차이는 기각된 사건들이 실제 투자자 피해와 관련된 것인지, 아니면 불분명한 규제 환경 속에서 발생한 기술적 등록 위반에 관한 것인지에 있습니다.

대통령 사면 사건들은 어떻게 되었나요?

워렌은 대통령 사면을 받고 이후 SEC(미국 증권거래위원회)의 소송이 취하된 세 명의 기업 임원을 언급했습니다.

• 데본 아처: 연금 수령자들에게 가치가 없는 채권 60천만 달러를 팔았다
• 카를로스 왓슨: 회사 재무 성과에 대해 투자자들을 오도했습니다.
• 트레버 밀턴투자자들을 속이고 트럼프 선거 캠페인에 1.8만 달러를 기부했습니다.

애킨스는 대통령 사면이나 감형을 받은 개인을 상대로 민사 소송을 진행하는 데 어려움이 있음을 인정했습니다. 그는 SEC가 이론적으로는 민사 소송을 계속 진행할 수 있지만, 대통령 사면은 실질적인 장애물이 된다고 지적했습니다.

이는 형사 집행과 민사 집행의 분리에 관한 복잡한 법적 문제를 제기합니다. 대통령이 사면을 단행할 경우, 이는 근본적인 행위가 더 이상의 정부 조치를 정당화하지 않는다는 것을 의미하는 것일까요, 아니면 민사 규제 기관은 독립성을 유지해야 하는 것일까요?

암호화폐 관련 법률은 이러한 문제들을 어떻게 다루는가?

앳킨스는 반복적으로 옹호 그는 의회가 명확한 디지털 자산 규정을 통과시키도록 촉구했습니다. 상원의원들에게 법률의 명확성은 집행 과정의 혼란을 방지하고 제품이 증권 규정에 해당하는지 아니면 상품 규정에 해당하는지 판단하려는 기업들의 불확실성을 줄일 것이라고 말했습니다.

이 법안은 상원에서 난관에 봉착했습니다. 민주당은 미국 공직자들이 암호화폐 산업에서 이익을 얻는 경우 발생할 수 있는 이해 충돌 문제를 해결하기 위해 윤리 규정을 추가하기를 원합니다. 민주당은 농업위원회에서 이러한 수정안을 제출하려 했지만 부결되었습니다. 상원 전체 표결을 위해서는 민주당의 지지가 필수적입니다.

협상 과정에서 규제상의 격차를 해소하기 위해 SEC와 CFTC가 협력하고 있다고 애킨스는 말했다.프로젝트 크립토"투자자 보호를 유지하면서 토큰 분류 체계와 특정 블록체인 거래에 대한 잠재적 예외 사항을 개발하고 있습니다."

백악관은 스테이블코인 보상에 대한 의견 불일치를 비롯해 은행과 디지털 자산 회사 간의 미해결 문제에 대한 교착 상태를 타개하기 위해 노력해 왔으며, 이러한 문제로 인해 광범위한 암호화폐 시장 구조 관련 법안 추진 속도가 늦어졌습니다.

IPO 공시 및 상장 기업 요건은 어떻게 되나요?

애킨스는 청문회에서 미국 기업의 정보 공개 요건이 지나치게 광범위해져 위험을 명확히 드러내기보다는 오히려 모호하게 만든다고 주장했습니다. 그는 이러한 정보 공개 부담이 2026년 미국 상장 기업 수가 과거 수십 년에 비해 감소할 것으로 예상되는 요인 중 하나라고 지적했습니다.

그는 상장 기업들이 연례 보고를 준수하는 데 수십억 달러의 비용이 든다고 추산했으며, 미국 증권법의 핵심 개념인 중요성에 대한 공시를 "현대화하고, 합리화하고, 간소화"하겠다고 약속했습니다.

이러한 주장은 오랜 논쟁을 반영합니다. 찬성론자들은 과도한 정보 공개 요건이 기업 공개 비용을 지나치게 높여 기업들이 더 오랫동안 비상장 상태를 유지하게 만들고, 일반 투자자들이 성장 기회를 포착하기 어렵게 만든다고 주장합니다. 반면 비판론자들은 엄격한 정보 공개가 투자자들을 숨겨진 위험으로부터 보호하며, 정보 공개 요건이 약화되면 기업의 부정행위가 조장될 수 있다고 반박합니다.

미국 은행들이 암호화폐 관련 인가 발급 중단을 요구하는 이유는 무엇일까요?

미국 은행가 협회는 수요일 통화감독청(OCC)에 디지털 자산 회사의 국립은행 설립 인가 승인을 늦출 것을 촉구하는 의견서를 제출했습니다. 협회는 구체적인 우려 사항을 다음과 같이 언급했습니다.

• 미완성 수탁 관리 절차실패한 암호화폐 은행들이 어떻게 청산될지는 여전히 불분명하다.
• 불완전한 연방 감독 체계암호화폐 금융에 대한 감독 체계는 아직 확정되지 않았습니다.

ABA는 다음을 참조했습니다. 지니어스법연방준비제도와 연방예금보험공사를 포함한 5개 기관의 조율된 규칙 제정이 필요하기 때문에 완전한 시행은 "수년 후"가 될 가능성이 높다고 지적했습니다. 통화감독청(OCC)은 최근 일부 인가 승인에 대해 향후 GENIUS 법안 준수를 조건으로 내걸었습니다.

은행협회는 OCC(통화감독청)가 "인내심을 갖고, 기존의 일정에 맞춰 신청 심사 진행 상황을 평가하지 말고, 각 인가 신청자의 규제 관련 책임이 완전히 명확해질 때까지 기다린 후 인가 신청을 진행해야 한다"고 요구했습니다.

이러한 입장은 불확실한 규정 하에서 영업하는 신규 진입자에 대한 기존 은행들의 우려를 반영합니다. 그러나 암호화폐 옹호자들은 이러한 접근 방식이 진정한 규제 공백을 해결하기보다는 기존 은행들을 경쟁으로부터 보호하는 것이라고 주장할 수 있습니다.

맺음말

2월 12일 청문회는 애킨스 SEC 국장 체제 하에서의 집행 정책을 둘러싼 깊은 의견 차이를 부각시켰습니다. 워렌 의원의 자료는 집행 조치 건수가 눈에 띄게 감소했음을 보여주는 반면, 애킨스 국장은 자신의 접근 방식이 규제 과잉을 종식시키는 것이라고 주장합니다. 트럼프 대통령 취임식에 수백만 달러를 기부한 암호화폐 기부자들에 대한 소송이 기각된 사례는 정치 기부금과 집행 결정 사이의 관계에 대한 의문을 제기합니다. 

한편, 미국 은행 협회가 암호화폐 관련 인가 승인을 연기할 것을 촉구한 것은 업계가 직면한 규제 불확실성을 여실히 보여줍니다. 핵심 법안이 상원에서 교착 상태에 빠지고 감독 체계 마련까지 수년이 걸릴 것으로 예상되는 상황에서, 이러한 접근 방식이 투자자를 보호할지 아니면 사기를 조장할지는 여전히 의문으로 남아 있습니다.

자료

1. 상원 은행위원회 보도자료워렌 상원의원은 SEC 위원장 앳킨스와의 청문회에서 트럼프 행정부가 기업 사기범들에 대한 소송을 취하한 것을 두고 부패 행위를 비난했습니다.

2. 최고투자책임자 보고서SEC의 앳킨스, 상원 은행 심의에서 디지털 명확성 법안 지지 표명

3. 미국 은행가 협회 서한

4. 미국 증권거래위원회(SEC) 보도자료미국 증권거래위원회(SEC) 위원장 폴 앳킨스의 성명