스테이블코인이란 무엇이고 어떻게 작동하나요?

스테이블코인: 기본 사항

스테이블코인은 암호화폐 세계에서 특별한 유형의 디지털 화폐입니다. 비트코인가격이 급등락하는 상황에서 스테이블코인은 항상 가치를 동일하게 유지하려고 합니다. 미국 달러나 금과 같은 일반 화폐와 동일한 가치를 유지하도록 설계되었습니다.

이러한 디지털 코인은 사람들이 일상생활에 암호화폐를 활용할 수 있도록 도와줍니다. 가격이 동일하게 유지되면 사람들은 갑자기 가치가 떨어질 걱정 없이 더 쉽게 물건을 사고, 저축하고, 다른 나라로 송금할 수 있습니다.

현재 데이터에 따르면 모든 스테이블코인의 총 시가총액은 현재 228억 달러를 넘어섰습니다. 더 많은 사람과 기업이 스테이블코인을 사용함에 따라 이 수치는 계속 증가하고 있습니다.

스테이블코인의 종류

스테이블코인은 가치를 안정적으로 유지하는 방식에 따라 다양한 유형으로 나뉩니다. 각 유형은 고유한 방식으로 작동하며, 장점과 위험 요소도 각기 다릅니다.

법정화폐 지원 스테이블코인

법정화폐 기반 스테이블코인이 가장 일반적인 유형입니다. 각 디지털 코인에 대해 회사는 은행 계좌에 1달러(또는 다른 통화)를 예치합니다. 따라서 이해하기 쉽습니다.

예는 다음과 같습니다 :

• 테더 (USDT): 시가총액 142,187,269,265달러의 최대 스테이블코인
• USD 코인 (USDC): Circle과 Coinbase가 관리하는 시가총액 55,626,716,357달러의 두 번째로 큰 스테이블코인
• 최초의 디지털 USD(FDUSD): 시가총액이 2,096,422,342달러인 규제된 스테이블코인

법정화폐 기반 스테이블코인은 간단하게 작동합니다. 회사에 1달러를 주면 회사는 스테이블코인 1개를 제공합니다. 달러를 돌려받고 싶을 때는 스테이블코인을 주면 회사는 1달러를 줍니다. 회사는 자신이 만든 모든 스테이블코인에 상응하는 금액을 계좌에 예치해야 합니다.

암호화 지원 스테이블코인

암호화폐 기반 스테이블코인은 일반 화폐 대신 다른 암호화폐를 담보로 사용합니다. 암호화폐는 가치가 빠르게 변동할 수 있기 때문에, 이러한 스테이블코인은 안전을 유지하기 위해 추가적인 암호화폐가 필요합니다.

가장 잘 알려진 예는 다음과 같습니다.

• DAI: MakerDAO가 만든 시가총액 5,364,165,554달러의 암호화폐 기반 스테이블코인 참고: 2024년 XNUMX월 MakerDAO는 Sky로 리브랜딩하고 DAI를 업그레이드하기 시작했습니다. USDS (DAI에서 USDS로 1:1 비율로 변환 가능)
• 유동성 USD(LUD): 무이자 대출을 받을 수 있는 분산형 대출 프로토콜 이더리움 담보로 사용됨
• sUSD: SNX 토큰으로 지원되는 Synthetix 프로토콜에서 발행하는 스테이블코인

초과 담보화라고 불리는 이 시스템은 지원 암호화폐의 큰 가격 하락으로부터 보호하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, LUSD와 같은 암호화폐 기반 스테이블코인 150달러어치를 받으려면 100달러어치의 이더리움을 입금해야 할 수 있습니다.

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알고리즘 스테이 블코 인

알고리즘 기반 스테이블코인은 담보 자산을 사용하지 않습니다. 대신, 가격을 조절하기 위해 유통량에서 코인을 자동으로 추가하거나 제거하는 컴퓨터 프로그램을 사용합니다.

예를 들어, 가격이 1달러를 초과하면 프로그램은 더 많은 코인을 생성하여 가격을 낮춥니다. 가격이 1달러 미만으로 떨어지면 프로그램은 코인 수를 줄여 가격을 높입니다.

예는 다음과 같습니다 :

• 프락스: 부분적으로 담보로 뒷받침되고 부분적으로 알고리즘적으로 안정화되는 부분 알고리즘 스테이블코인
• 에테나 USDe: 델타 중립 전략을 사용하는 시가총액 5,857,843,591달러의 새로운 스테이블코인
• 제드: Cardano를 위한 과잉담보 알고리즘 스테이블코인

가장 악명 높은 알고리즘 스테이블코인은 2022년 XNUMX월에 붕괴된 테라(Terra)의 UST였으며, 이는 이러한 접근 방식의 위험성을 보여줍니다. 최근 데이터에 따르면 많은 새로운 알고리즘 스테이블코인은 이러한 위험을 줄이기 위해 부분적인 담보를 제공하는 하이브리드 모델을 사용합니다.

상품 지원 스테이블코인

일부 스테이블코인은 금이나 은과 같은 실물 자산에 기반합니다. 이러한 코인은 특정 금액의 해당 상품과 동일한 가치를 지닙니다.

예는 다음과 같습니다 :

• 팍스 골드(PAXG): 각 토큰은 1트로이 온스의 금을 나타냅니다.
• 테더 골드 (XAUT): 또한 실물 금으로 뒷받침됨

스테이블 코인 작동 방식

"페그(peg)"라는 용어(암호화폐의 시장 가치를 외부 기준에 연결하는 것)는 스테이블코인이 다른 자산에 대해 가치를 안정적으로 유지하는 방식을 의미합니다. 각 유형은 이러한 페그를 유지하기 위해 각기 다른 방법을 사용합니다.

적립금 관리

법정화폐 기반 스테이블코인은 신중한 준비금 관리를 통해 페그(peg)를 유지합니다. 스테이블코인을 발행하는 회사는 다음을 준수해야 합니다.

1. 충분한 자산을 비축해 두세요
2. 사람들이 자신의 스테이블코인을 지원 자산으로 교환할 수 있도록 허용합니다.
3. 매장량에 대한 정기 보고서를 게시합니다.

2024년 XNUMX월, Circle(USDC)과 같은 주요 스테이블코인 발행자는 투명성을 개선하기 위해 매일 보유량 증명서를 게시하기 시작했습니다.

담보비율

암호화폐 기반 스테이블코인은 담보 비율을 사용하여 가격 고정을 유지합니다. 암호화폐는 변동성이 높기 때문에 이러한 시스템은 과도한 담보를 필요로 합니다.

예를 들어, LUSD나 sUSD와 같은 암호화폐 기반 스테이블코인 시스템에서는 담보 가치가 과도하게 하락하면 시스템이 자동으로 담보를 매도하여 가격 고정을 유지합니다. 사용자는 최소 담보 비율을 유지해야 하며, 보통 약 150%입니다.

알고리즘 공급 조정

알고리즘 스테이블코인은 수요와 공급 메커니즘을 활용하여 가격 고정을 유지합니다. 설계 방식은 다양하지만, 일반적으로 시장 상황에 따라 코인 공급량이 자동으로 조정됩니다.

많은 알고리즘 스테이블코인은 듀얼 토큰 모델을 사용합니다.

1. 스테이블코인 자체
2. 변동성을 흡수하는 보조 토큰

이 모델에서는 스테이블코인의 가격이 고정 가격을 상회하면 새로운 스테이블코인이 생성되어 종종 보조 토큰 보유자에게 분배됩니다. 가격이 고정 가격 아래로 떨어지면 시스템은 차익거래 기회나 직접적인 보상과 같은 인센티브를 제공하여 스테이블코인 공급을 줄입니다.

하지만 모든 알고리즘 기반 스테이블코인이 보조 토큰을 사용하는 것은 아닙니다. 일부는 별도의 변동성 흡수 자산 없이도 페그를 유지하기 위해 공급 조정, 금리 메커니즘 또는 기타 경제적 인센티브에만 의존합니다.

실제 사용

스테이블코인은 디지털 경제에서 다양한 실용적인 용도로 활용되었습니다.

암호화폐 거래소에서의 거래

스테이블코인은 다음과 같은 거래소에서 거래 쌍으로 사용됩니다. 바이낸스 그리고 코인베이스. 시장 변동성이 클 때 기존 통화로 다시 환전하는 대신, 거래자는 자금을 스테이블코인으로 옮길 수 있습니다.

최근 거래 데이터에 따르면 모든 암호화폐 거래량의 70% 이상이 스테이블코인 쌍과 관련되어 있는 것으로 나타났습니다.

국경 간 지불 및 금융 포용성

은행을 통해 국제 송금하는 것은 느리고 비용이 많이 들 수 있습니다. 스테이블코인은 더 빠르고 저렴한 대안을 제공합니다. 사용자는 현지 통화를 스테이블코인으로 환전하여 전 세계 어디든 몇 분 만에 송금할 수 있으며, 수취인은 이를 다시 자국 통화로 환전할 수 있습니다.

Stellar와 같은 회사는 스테이블코인 발행자와 협력하여 국제 결제를 보다 효율적으로 만들고 있습니다.

통화가 불안정하거나 은행 접근성이 제한적인 국가에서 스테이블코인은 일상적인 거래의 대안을 제공합니다. 스테이블코인은 안정적인 교환 수단을 확보하면서도 현지 통화의 인플레이션을 피할 수 있는 방법을 제공합니다. 이러한 금융 포용성 덕분에 스테이블코인은 경제 불안정을 겪고 있거나 인구의 상당수가 은행 서비스를 받지 못하는 지역에서 특히 가치가 높아졌습니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션

스테이블코인은 많은 분산형 금융의 기반이 됩니다.DeFi) 블록체인 네트워크에서의 애플리케이션. 현재 스테이블코인 시장 규모가 228억 달러를 넘어섬에 따라, 이러한 자산은 DeFi 생태계에서 몇 가지 중요한 역할을 수행합니다.

• 대출 및 대출: Aave와 같은 플랫폼, Venus, Compound를 사용하면 사용자가 스테이블코인을 예치하거나 스테이블코인을 사용하여 암호화폐 자산을 대출받아 이자를 벌 수 있습니다.
• 유동성 제공: 스테이블코인은 Uniswap과 같은 분산형 거래소 및 자동화된 시장 제작자의 거래 쌍에서 상당 부분을 차지합니다. 팬케이크 스왑
• 수확량 농업: DeFi 사용자는 다양한 프로토콜에 걸쳐 스테이블코인을 배포하여 가격 변동성 위험을 최소화하면서 수익을 극대화합니다.
• 합성 자산 생성: 스테이블코인은 주식, 상품 및 기타 금융 자산의 합성 버전을 만드는 담보 역할을 합니다.

에 따르면 DeFi 라마현재 수십억 달러 상당의 스테이블코인이 다양한 프로토콜의 스마트 계약에 묶여 있습니다. 이러한 높은 활용률은 스테이블코인이 성장하는 DeFi 경제의 필수적인 인프라 계층으로 자리 잡았음을 보여줍니다.

도전과 위험

이러한 이점에도 불구하고 스테이블코인은 다음과 같은 몇 가지 과제에 직면합니다.

규제 조사

전 세계 각국 정부가 스테이블코인에 대한 규제를 마련하고 있습니다. 미국의 금융안정감독위원회(FSOC)는 2024년 2024월 발표된 XNUMX년 연례 보고서에서 스테이블코인을 금융 안정에 대한 잠재적 위험으로 지적했습니다. 이 보고서는 투자자들이 신뢰를 잃을 경우 스테이블코인이 급속한 인출이나 "인출 사태"에 취약하다는 우려를 표명했습니다.

2025년 2025월 새 정부가 출범함에 따라 규제 방식이 변화할 수 있습니다. XNUMX년 XNUMX월에 발의된 프렌치 힐 하원의원과 신시아 루미스 상원의원의 법안 등 최근 입법안들은 스테이블코인을 제한하기보다는 규제하는 데 중점을 두고 있으며, 미국 기반 발행사들이 일대일 준비금을 유지하고 자금세탁방지 규정을 준수하도록 요구하고 있습니다.

규제 기관은 다음 사항에 대해 여전히 우려하고 있습니다.

1. 투명성과 적절성을 확보하세요
2. 소비자 보호
3. 금융 안정성에 미치는 영향
4. 자금세탁 위험

집중화 문제

많은 인기 스테이블코인은 중앙화된 회사에 의해 관리됩니다. 이는 암호화폐의 탈중앙화 개념에 위배됩니다. 따라서 사용자는 이러한 회사들을 신뢰해야 합니다.

• 적절한 비축량을 유지하세요
• 자금 확보
• 상환 허용

최근 보다 분산화된 스테이블코인을 만들기 위한 노력은 이러한 우려를 해소하는 것을 목표로 합니다.

디페깅 이벤트

스테이블코인은 때때로 기반 자산에 대한 페그(peg)를 잃습니다. 2022년 1월 테라(Terra)의 UST가 단 며칠 만에 XNUMX달러에서 거의 XNUMX달러로 폭락한 극적인 사례가 있었습니다.

USDT와 같은 기존 스테이블코인조차 시장 스트레스로 인해 1달러 고정에서 일시적으로 벗어나는 경우가 있었지만 빠르게 회복되었습니다.

중앙 은행 디지털 통화 (CBDC)

많은 중앙은행들이 자체 디지털 화폐를 개발하고 있습니다. 이러한 정부 지원 디지털 화폐는 기존 스테이블코인과 심각한 경쟁 구도가 될 수 있습니다.

유럽중앙은행(ECB)은 2023년간의 조사를 마치고 2024년 2026월부터 시작된 디지털 유로 준비 단계에 더욱 박차를 가했습니다. XNUMX년 말까지 ECB는 규정집을 완성하고 필요한 플랫폼과 인프라를 구축할 공급업체를 선정하는 데 집중했습니다. 최근 ECB 이사회 위원들의 성명은 화폐의 공공재로서의 지위를 유지하고 유럽의 경쟁력을 강화하기 위해 디지털 결제의 우선순위를 강조했습니다. 그러나 공식 출시 일정은 여전히 ​​신중한 것으로 보이며, XNUMX년 또는 그 이후로 예상되며, EU 회원국과 유럽 의회의 승인을 거쳐야 발행 여부가 결정될 것으로 예상됩니다.

한편, 중국의 디지털 위안은 이미 제한적인 대중적 사용을 보이고 있지만, 알리페이와 위챗페이가 주도하는 중국 디지털 결제 생태계에서 일상적인 사용은 여전히 ​​미미한 수준입니다. 최근 동향으로는 국내 도입 확대 및 국제적 사용 확대를 위한 움직임이 있으며, 국제결제은행(BIS)의 다중 CBDC 이니셔티브인 mBridge와 같은 국경 간 플랫폼에 e-CNY를 통합하려는 노력이 진행되고 있습니다.

결론

스테이블코인은 가격 안정성을 제공함으로써 암호화폐 세계의 핵심 문제를 해결합니다. 법정화폐 기반, 암호화폐 기반, 알고리즘 기반, 상품 기반 등 다양한 유형으로 제공됩니다.

이러한 디지털 자산은 거래부터 국가 간 지불, 분산형 금융 애플리케이션 구동에 이르기까지 암호화폐 생태계 전반에서 중요한 기능을 수행합니다.

스테이블코인은 규제 감독 및 중앙집중화 문제 등의 어려움에 직면하고 있지만, 도입률과 중요성은 꾸준히 증가하고 있습니다. 총 시장 가치가 228억 달러를 돌파하고 사용 사례가 확대되고 있는 스테이블코인은 기존 금융과 새롭게 부상하는 디지털 경제를 연결하는 중요한 다리 역할을 하고 있습니다.

기술과 규제가 모두 성숙해짐에 따라, 스테이블코인은 새로운 금융 환경의 기본 구성 요소로 자리매김하고 있습니다.