테더, 중국 위안화 연동 스테이블코인 지원 중단: 이유는?

2 월 20, Tether 해외 중국 위안화 연동 스테이블코인에 대한 지원을 중단했습니다., CNH₮ (CNHT라고도 함).

CNH₮는 암호화폐 거래자들에게 역외 중국 위안화(CNH)에 대한 투자 기회를 제공하기 위해 2019년에 출시되었습니다. 그러나 테더의 주력 상품과는 달리, USDT 토큰CNH₮는 의미 있는 거래량이나 시장 깊이를 달성한 적이 없습니다.

테더는 새로운 CNH₮ 토큰 발행을 즉시 중단한다고 밝혔습니다. 회사는 이번 조치가 자사 제품 포트폴리오 내에서 활용도가 낮은 디지털 자산에 대한 광범위한 검토의 일환이라고 설명했습니다.

생산 중단의 주요 원인은 무엇이었습니까?

수요 부족이 생산 중단의 주요 원인이었습니다. CNH₮는 이를 목격했습니다. 제한적인 거래 활동 또한 거래소 및 탈중앙화 금융 플랫폼 간의 통합이 최소화됩니다.

전 세계적으로 거래량이 가장 많은 디지털 자산 중 하나로 꾸준히 꼽히는 USDT와 비교했을 때, CNH₮는 여전히 틈새시장 상품으로 남아 있었습니다. 시장 데이터에 따르면 CNH₮의 유동성 수준은 지속적인 운영 지원을 정당화하기에 충분하지 않았습니다.

Stablecoin 토큰 발행자는 인프라, 규정 준수 및 유지 관리 비용에 직면합니다. 토큰이 지속 가능한 규모에 도달하지 못하면 지속적인 지원은 비효율적이 됩니다. 이 경우 CNH₮는 테더 전체 스테이블코인 공급량의 극히 일부에 불과했습니다.

업계 분석가들은 스테이블코인 발행사들이 활용도가 낮은 토큰을 소각하고 활용도가 높은 제품에 자원을 집중하는 경우가 많다고 지적합니다. 이러한 추세는 경쟁 심화와 규제 강화로 인해 업계 전반에서 나타나고 있습니다.

중국 규정이 이번 결정에 어떤 영향을 미쳤습니까?

중국발 규제 압력 또한 중요한 요인이었다.

중국인민은행(PBOC)은 다음과 같은 사항에 대해 반복적으로 경고해 왔습니다. 승인되지 않은 위안화 연동 스테이블코인 또한 실물 자산을 토큰화하는 방식도 있습니다. 당국은 이러한 금융 상품의 국내 사용을 금지하고 해외 발행자를 지원하는 중개업체에 대해 처벌을 부과합니다.

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중국의 규제 체계는 시스템적 금융 위험을 제한하고 통화 발행에 대한 엄격한 통제를 유지하는 것을 목표로 합니다. 국가가 승인한 디지털 자산 사업은 감독 하에 진행될 수 있지만, 민간이 발행하는 위안화 연동 토큰은 상당한 규제 장벽에 직면합니다.

CNH₮는 역내 위안화 시장보다는 역외 위안화 노출을 목표로 했지만, 규제 불확실성으로 인해 실질적인 효용성이 제한되었습니다. 거래소와 기관 투자자들에게 있어 규정 준수 위험은 여전히 ​​중요한 고려 사항입니다.

CNH₮ 보유자는 어떻게 되나요?

테더는 체계적인 사업 축소 절차를 제시했습니다.

즉각적인 조치:
테더는 2026년 2월 20일을 기점으로 새로운 CNH₮ 토큰의 발행을 중단했습니다.

환매 기간:
기존 보유자는 테더 서비스 약관에 따라 2027년 2월 20일까지 1년간 CNH₮를 상환할 수 있습니다. 이 날짜 이후에는 상환 지원이 종료됩니다. 테더는 마감일 전에 최종 공지를 발표할 예정이라고 밝혔습니다.

사용자는 공식 테더 채널을 통해 토큰을 교환하는 것이 좋습니다. 마감 시간 전에 교환하지 않을 경우 교환 권한을 잃을 수 있습니다.

CNH₮의 유통량이 적고 거래소에서의 거래량이 제한적이라는 점을 고려할 때, 분석가들은 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 큰 혼란이 발생하지는 않을 것으로 예상합니다.

이것이 스테이블코인 시장에 어떤 의미를 갖는가?

이번 발행 중단은 스테이블코인 업계 내 지속적인 구조조정을 반영합니다. 발행사들은 유동성, 규정 준수 및 운영 효율성을 점점 더 우선시하고 있습니다.

테더는 시가총액 기준 최대 규모의 달러 연동 스테이블 코인인 USDT의 발행사입니다. 회사는 거래량이 더 많고 장기적인 유동성이 확보된 상품에 자원을 재배분하고 있는 것으로 보입니다.

이번 결정은 또한 달러화 이외의 통화로 발행되는 스테이블코인이 직면한 과제를 부각합니다. 달러에 연동된 토큰이 전 세계 암호화폐 거래 쌍을 지배하는 반면, 다른 통화로 발행된 스테이블코인은 그에 상응하는 네트워크 효과를 달성하는 데 어려움을 겪는 경우가 많습니다.

중국처럼 통화 정책에 대한 통제가 엄격한 국가에서는 통화 연동형 스테이블코인이 규제 장벽에 직면하여 도입이 제한될 수 있습니다. 따라서 발행사들은 엄격하게 관리되는 법정화폐에 연동된 상품 출시를 재고할 가능성이 있습니다.

시장 관찰자들은 CNH₮의 폐지가 시스템적 위험을 초래할 가능성은 낮다고 보고 있습니다. CNH₮의 시가총액은 약 2.57만 달러로 전 세계 스테이블코인 공급량에서 극히 미미한 비중을 차지하기 때문입니다.

이는 더 광범위한 산업 동향을 어떻게 반영하는가?

스테이블코인 발행기관들은 이제 전 세계적으로 점점 더 엄격한 감시를 받고 있습니다. 여러 지역의 규제 당국은 준비금 투명성, 자금세탁 방지 통제, 국경 간 결제 등을 다루는 프레임워크를 개발하고 있습니다.

이러한 배경에서 수요가 낮은 토큰을 유지하는 것은 그에 상응하는 효용 없이 비용만 발생시킵니다. CNH₮의 폐기는 규모 확대와 규제 준수에 중점을 두고 있음을 시사합니다.

위안화 투자를 원하는 투자자는 다른 스테이블코인, 역외 금융 상품 또는 기존 법정화폐 대체 수단을 고려할 수 있습니다. 그러나 각 옵션에는 관할 지역별 규정 준수 요건이 있습니다.

스테이블코인 분야는 규제 체계가 더욱 명확해지고 유동성이 높은 소수의 자산으로 진화하고 있습니다.

맺음말

테더가 CNH₮ 토큰 발행을 중단하기로 한 결정은 채택률, 유동성 및 규제 노출에 대한 실질적인 검토를 반영한 ​​것입니다. 해당 토큰의 제한된 규모와 위안화 연동 디지털 자산에 대한 중국의 제한적인 입장이 CNH₮의 사업성을 저해했습니다. 

테더는 신규 발행을 중단하고 1년의 상환 기간을 제공함으로써 질서 있는 사업 종료 절차를 시행했습니다. 이러한 조치는 규제 및 운영 기준을 충족하는 고유동성 스테이블코인에 집중하는 업계 전반의 변화를 반영합니다.

출처 :

• 로이터중국, 위안화 연동 스테이블코인의 무단 해외 발행 금지
• 테더 블로그CNH₮ 스테이블코인 지원을 중단함을 발표합니다.
• 코인데스크중국, 스테이블코인 및 자산 토큰화까지 암호화폐 단속 ​​확대