T. Rowe Price가 밈코인을 규제 대상 ETF에 편입하려 합니다. 전체 목록은 다음과 같습니다.

T. Rowe Price는 SEC에 무엇을 제출했습니까?

89세인 T. 로우 프라이스는 수정된 S-1 등록 서류를 제출했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한, 가격 연동형 암호화폐 ETF 제안 관련 진술서. 

업데이트된 서류는 회사가 2024년 10월에 제출했던 최초 신청서를 보완하여 앵커리지 디지털 뱅크(Anchorage Digital Bank NA)를 펀드의 암호화폐 수탁기관으로 지정하고 있습니다. 수이(SUI) 적격 디지털 자산 목록을 추가하고, 주식 생성 및 환매에 대한 공시 범위를 확대합니다. 펀드의 핵심 구조는 변경되지 않습니다.

1조 8천억 달러 규모의 자산 운용사가 적극적으로 운용되는 상장지수펀드(ETF)를 제안하고 있습니다. 이는 고정된 지수가 아닌, 포트폴리오 매니저가 어떤 암호화폐를 보유하고 언제 거래할지 결정한다는 의미입니다. 이 펀드의 목표는 엄선된 디지털 자산 바스켓에 직접 투자하여 장기적인 자본 증식을 달성하는 것입니다.

해당 펀드는 어떤 자산을 보유할 수 있나요?

수정된 서류에는 포트폴리오에 포함될 수 있는 디지털 자산 15개가 나열되어 있습니다.

• 비트코인 (BTC)
• 에테르 (ETH)
• 솔라 나 (SOL)
• XRP (XRP)
• 에이다 카르다노 (ADA)
• 눈사태 (AVAX)
• 라이트코인 (LTC)
• 폴카 도트 (DOT)
• 도게 코인 (DOGE)
• 헤데라(HBAR)
• 비트코인 캐시 (BCH)
• 체인 링크 (LINK)
• 스텔라 (XLM)
• 시바 이누 (SHIB)
• 수이(SUI)

이처럼 광범위한 투자 대상에도 불구하고, 펀드는 15개 자산 모두를 동시에 보유하지는 않습니다. 정상적인 운용 환경에서 ETF는 언제든지 5개에서 15개 사이의 암호화폐 자산을 보유할 계획입니다. 포트폴리오 결정은 펀더멘털, 가치 평가, 시장 모멘텀을 고려한 양적 모델을 기반으로 하며, 벤치마크는 FTSE US Listed Crypto Index입니다.

비트코인이나 이더리움과 같은 기관 투자 등급 자산과 함께 도지코인이나 시바견과 같은 밈 코인이 포함된 것은 주목할 만합니다. 이는 T. Rowe Price가 암호화폐 시장의 광범위한 부분을 규제되고 전문적으로 관리되는 상품의 잠재적 투자 대상으로 보고 있음을 시사합니다.

해당 ETF는 보관 및 환매를 어떻게 처리하나요?

암호화폐 펀드 제안서에서 가장 면밀히 검토되는 요소 중 하나가 자산 수탁인데, T. Rowe Price는 수정안에서 이 문제를 직접적으로 다루었습니다. 연방 정부의 인가를 받고 통화감독청(OCC)의 감독을 받는 암호화폐 전문 은행인 Anchorage Digital Bank NA가 펀드의 암호화폐 자산 수탁기관 역할을 맡게 됩니다. 즉, Anchorage는 ETF가 보유하는 모든 디지털 토큰의 안전한 보관을 책임집니다.

펀드는 출시 초기에는 현금 모델을 사용하여 주식을 생성하고 환매할 예정입니다. 실질적으로 이는 투자자들이 암호화폐를 펀드로 직접 이체하는 대신 현금을 사용하여 ETF 주식을 매매한다는 의미입니다. 펀드 설립 서류에 따르면, 이러한 구조는 향후 현물 이체 방식으로 전환될 수 있으며, 이는 기존의 많은 암호화폐 ETF에서 사용하는 방식이자 일반적으로 세금 효율성이 더 높은 것으로 알려져 있습니다.

이번 서류 제출에서는 스테이킹 도입 가능성도 제기되었습니다. 스테이킹은 이더리움과 솔라나 같은 지분증명(Proof-of-Stake) 블록체인에서 사용되는 프로세스로, 토큰 보유자가 자산을 예치하여 거래 검증 및 네트워크 보안 강화에 기여하고 그 대가로 보상을 받는 방식입니다. T. Rowe Price는 위험 평가, 세금 처리, 규제 지침 등을 고려하여 향후 스테이킹 도입을 추진할 수 있다고 밝혔습니다.

T. Rowe Price가 암호화폐 ETF 상장을 신청한 것은 이번이 처음인가요?

T. 로우 프라이스 첫 번째 제출 노바디우스 웰스 매니지먼트는 암호화폐 시장 사이클의 정점 부근인 2025년 10월에 프라이스 액티브 크립토 ETF에 대한 상장 신청서를 제출했습니다. 이 신청서는 일부 관찰자들을 놀라게 했습니다. 노바디우스 웰스 매니지먼트의 사장인 네이트 게라치는 회사가 87년 동안 거의 전적으로 전통적인 뮤추얼 펀드에만 집중해 왔고 ETF 시장에 비교적 최근에 진출했다는 점을 고려할 때 이는 "예상치 못한" 행보라고 평가했습니다.

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10월 파산 신청은 비트코인 ​​가격이 12만 달러를 돌파한 시점과 10월 10일 급격한 시장 반전이 일어나 레버리지 파생상품 포지션 전반에 걸쳐 수십억 달러 규모의 강제 청산이 발생한 시점과도 일치했습니다. 그럼에도 불구하고 T. Rowe Price는 사업을 계속 진행했습니다. 

이번 주에 제출된 수정된 S-1 서류는 기존 신청서를 기반으로 작성되었으며, 펀드의 근본적인 접근 방식을 변경하지 않으면서 운영 역량을 강화했습니다.

이번 신청으로 T. Rowe Price는 BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Invesco 등 암호화폐 투자 상품을 출시했거나 신청한 주요 전통 금융 회사 대열에 합류하게 되었습니다.

SEC(미국 증권거래위원회)의 다중 자산 암호화폐 ETF 심사 절차는 어떻게 진행되나요?

미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 1월 비트코인 ​​ETF와 같은 해 말 이더리움 ETF를 승인하면서 암호화폐 투자 상품에 대한 검토 기준을 더욱 구체화했습니다. 이러한 승인은 단일 자산 암호화폐 상품에 대한 규제 기준을 마련했습니다. T. Rowe Price가 제안하는 것과 같은 다중 자산 액티브 운용 펀드는 이러한 복잡성을 한층 더 높입니다.

SEC는 이번 검토에서 여러 분야를 면밀히 조사할 가능성이 높습니다.

• 적격 자산 15개 모두에 대한 수탁 계약
• 비유동성 또는 시가총액이 낮은 토큰에 대한 가치 평가 방법론
• 시바견이나 수이와 같은 자산에 대한 유동성 확보 방안
• 활발한 거래로 인한 포트폴리오 회전율 관련 공시
• 스테이킹 조항 및 그에 따른 세금 및 규제적 영향

이번 서류 제출에는 2026년 1월 기준 구성 종목 비중을 포함한 FTSE Crypto US Listed Index에 대한 최신 정보가 제공되며, 펀드의 적극적인 거래 전략과 관련된 위험 공개 내용도 확대되었습니다. 이러한 추가 사항은 T. Rowe Price가 규제 당국의 질문을 예상하고 선제적으로 대응하려는 시도로 해석됩니다.

SEC의 승인 또는 거부 기한은 정해져 있지 않습니다. 신청서는 표준 검토 기간을 거치게 되며, 이 기간 동안 위원회는 추가 정보 공개 또는 수정을 요청할 수 있습니다.

맺음말

T. Rowe Price의 수정된 서류 제출로 Price Active Crypto ETF가 현실화에 한 걸음 더 다가섰습니다. 이 펀드는 최대 15개의 디지털 자산에 대한 적극적인 운용, 앵커리지 디지털 뱅크(Anchorage Digital Bank)를 통한 수탁, 그리고 출시 시점에 현금 환매 모델을 제안하고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 다중 자산 액티브 운용 구조를 승인할지는 미지수이지만, 이번 서류 제출로 암호화폐 전문 기업들만의 영역이 아닌 시장에 또 다른 유명 기업이 합류하게 되었습니다.

리소스

1. T. Rowe의 수정된 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류 

2. CoinDesk의 보고서T. Rowe Price는 새로운 암호화폐 ETF에 도지코인과 시바견을 포함한 여러 토큰을 편입할 준비를 하고 있습니다.

3. 로이터 통신 보도T. Rowe Price가 첫 암호화폐 ETF 출시를 위한 신청서를 제출했습니다.