STBL 토큰 경제학의 모든 것: 알아야 할 모든 것

프로그래밍 가능한 금융에 초점을 맞춘 프로토콜인 STBL이 자체 토큰인 $STBL의 토큰 경제 구조를 공식적으로 공개했습니다. 이번 발표를 통해 이해관계자들은 토큰이 생태계 내에서 어떻게 작동하는지 명확하게 이해할 수 있게 되었습니다. 

이번 조치는 특히 프로젝트가 더 많은 기관의 도입과 확장을 향해 나아가는 과정에서 투명성을 확보하려는 팀의 의지를 보여줍니다. 

STBL이란 무엇인가요?

STBL은 팀이 차세대 스테이블코인이라고 설명하는 개념을 위한 인프라 역할을 합니다. 이 프로토콜의 핵심은 '서비스형 머니(Money as a Service)' 모델을 통해 생태계 특화 스테이블코인(Ecosystem Specific Stablecoin)을 생성하는 것입니다. 이를 통해 다양한 네트워크와 커뮤니티는 토큰화된 머니마켓펀드와 같은 실물 자산을 담보로 자체 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 

이 시스템의 대표 스테이블코인인 USST는 원금과 수익을 분리하면서 달러에 고정되도록 설계되었습니다. 사용자는 유동성 확보를 위해 수익 창출 자산을 예치하여 USST를 발행하고, 스테이킹이나 락업 없이 발생하는 이자를 획득할 수 있는 대체 불가능 토큰(NFT)인 YLD를 받습니다. 

이 접근 방식은 규제 준수, 온체인 투명성 및 자동화된 안정화 메커니즘을 강조하면서 전통 금융과 탈중앙화 시스템을 연결하는 것을 목표로 합니다. 블록체인 및 금융 분야 경험을 보유한 팀이 설립한 STBL은 기관 및 생태계가 프로그래밍 가능한 화폐를 대규모로 관리할 수 있도록 지원하는 데 주력하고 있습니다.

총 공급량 및 초기 유통량

STBL 토큰의 최대 공급량은 10억 개로 고정되어 있습니다. 토큰 발행 이벤트에서 약 7억 개의 토큰이 유통되었으며, 이는 전체 공급량의 약 700%에 해당합니다.

 이번 초기 자금 조달은 초기 유동성 확보와 운영을 지원하는 동시에, 대부분의 자금은 프로젝트 목표 달성 및 기여도에 따라 단계적으로 배분될 수 있도록 구성되었습니다.

토큰은 어떻게 할당되나요?

토큰 공급량은 여러 범주로 나뉘며, 각 범주는 성장, 인센티브 및 지속 가능성의 균형을 맞추기 위한 특정 목적을 가지고 있습니다. 

• 재단 배분액은 전체 토큰의 25%, 즉 2.5억 개이며, 전략적 자금 조달을 위한 재무 관리(15%, 1.5억 개 토큰)와 시장 조성을 촉진하기 위한 유동성 공급(10%, 1억 개 토큰)으로 나뉩니다. 
• 핵심 개발에는 전체 토큰의 36%, 즉 3.6억 개가 사용되며, 이 중 20%(2억 개)는 팀, 5%(500억 개)는 고문, 그리고 11%(1.1억 개)는 파트너십 및 개발자 보조금과 같은 생태계 확장에 사용됩니다. 
• 스테이킹 보상은 네트워크 보안 강화에 참여를 장려하기 위해 전체 토큰의 20%, 즉 2억 개 토큰으로 구성됩니다. 
• 비공개 판매는 전체 토큰의 15%, 즉 1.5억 개를 차지하며, 초기 판매(12%, 1.2억 개)와 후기 판매(3%, 300억 개)로 나뉩니다. 
• 마지막으로, 커뮤니티 배포용으로 4%, 즉 400억 개의 토큰이 배정되며, 이는 접근성 확대를 위한 공개 판매를 목표로 합니다.

베스팅 일정

인센티브를 조정하고 급격한 공급 증가를 방지하기 위해 대부분의 할당은 베스팅 기간을 거칩니다. 재무부 자금은 출시 시 45%가 지급되고 나머지는 12개월에 걸쳐 순차적으로 베스팅됩니다. 유동성 토큰은 출시 직후 4%가 즉시 지급되며, 이후 1년 동안 매월 지급됩니다. 

팀 및 자문위원 지분은 12개월 동안 지급이 보류된 후 5%가 지급되고 나머지 지분은 18개월에 걸쳐 순차적으로 지급되어 지속적인 헌신을 보장합니다. 생태계 개발 지분은 초기 10% 지급되며 12개월에 걸쳐 지급됩니다. 

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스테이킹 보상은 6개월의 일정 기간 동안 지급이 중단된 후 18개월에 걸쳐 순차적으로 지급됩니다. 프라이빗 세일 1은 팀 일정과 동일하게 12개월의 지급 중단 기간과 18개월의 지급 기간을 가지며, 프라이빗 세일 2는 6개월의 지급 중단 기간과 12개월의 지급 기간을 가집니다. 커뮤니티 토큰은 3개월의 지급 중단 기간 이후 6개월에 걸쳐 지급됩니다. 

특히, 개발팀은 일부 토큰이 할당되더라도 2025년 12월이나 2026년 1분기에는 유통되지 않을 것이며, 이로 인해 추가 공급량이 전혀 발생하지 않아 해당 기간 동안 발생할 수 있는 시장 압력을 방지할 것이라고 밝혔습니다.

토큰 유틸리티 및 거버넌스

공급 메커니즘 외에도 STBL 토큰은 프로토콜에서 다양한 역할을 수행합니다. 토큰 보유자는 거버넌스에 참여하여 담보 유형, 수수료 조정, 업그레이드와 같은 결정에 투표할 수 있으며, 이는 커뮤니티 주도의 발전을 촉진합니다. 

시스템이 발전함에 따라 토큰은 앱체인 단계에서 네트워크 보안을 위해 스테이킹될 것입니다. USST 발행 및 소각 수수료와 YLD 프로토콜 수수료에서 발생하는 수익은 온체인 재무부에 적립됩니다. 이 자금은 사용자가 보상을 위해 STBL과 USST를 함께 스테이킹하는 다중 요소 스테이킹과 같은 가치 창출 기능을 지원하여 장기 보유를 장려합니다. 

프리미엄 바이백은 재무 수익을 활용하여 시장 가격보다 높은 가격으로 토큰을 재매입하고 소각함으로써, 채택이 증가함에 따라 희소성을 강화하는 디플레이션 요소를 도입합니다. 이러한 구조는 스테이블코인 사용량 증가로 수수료가 증가하고, 이는 다시 소각 및 인센티브를 통해 토큰 보유자에게 이익이 되는 선순환을 만들어냅니다.

마지막 생각들…

2025년 12월 말, STBL은 카이토 리더보드를 통해 추적된 기여도를 기반으로 한 두 번째 달 커뮤니티 보상 지급 현황을 발표했으며, 상위 200명 참가자를 대상으로 곧 보상 지급이 시작될 예정입니다. 

앞서 감사 보고서를 발표한 바 있습니다. 신고 USST의 경우, 팀은 또한 공개 브랜드 리뉴얼은 프로토콜이 생산 규모 운영으로 전환하는 추세에 맞춰 진행되었습니다. 이러한 요소들은 종합적으로 프로토콜이 보다 광범위한 활용성을 향해 체계적으로 발전해 나가고 있음을 보여줍니다. 

STBL이 실물 자산을 지속적으로 통합하고 파트너십을 확장함에 따라, 토큰 경제 프레임워크는 이해관계자들이 확신을 가지고 참여할 수 있는 기반을 제공합니다.

출처 : 

• _{X의 STBL토큰경제 기능 출시 안내.}
• _{STBL 문서토큰 경제 및 거버넌스 세부 정보.}
• _{STBL 블로그일반 프로토콜 업데이트 및 분석 정보.}