Hyperliquid, HIP-4 결과 거래 제안을 통해 예측 시장 탐색

초액체, 분권화 된 레이어 1 블록체인 파생상품 거래소는 새로운 프로토콜 업그레이드인 HIP-4를 통해 예측 시장으로의 확장을 준비하고 있습니다. 2월 2일 발표됨2026년에 발표될 이 제안은 플랫폼의 고성능 거래 엔진인 HyperCore 내에 "성과 기반 거래"를 핵심 요소로 도입합니다.

이번 조치로 하이퍼리퀴드는 기존의 예측 시장 플랫폼들과 직접적인 경쟁 관계에 놓이게 될 것입니다. 폴리 마켓 및  칼시이 두 플랫폼은 합쳐서 매주 수십억 달러 규모의 명목 거래량을 처리합니다. 하이퍼리퀴드의 예측 시장은 아직 정식 출시되지 않고 테스트넷에 머물러 있지만, 초기 시장 반응과 기술적 세부 정보는 레버리지 암호화폐 파생상품을 넘어 위험을 줄이고 사용 사례를 확장하려는 의도적인 노력을 시사합니다.

이 글에서는 Hyperliquid의 결과 기반 거래 시스템에 대해 알려진 내용, 기존 예측 시장 플랫폼과의 비교, 그리고 메인넷 출시 전에 남아 있는 과제들을 간략하게 설명합니다.

하이퍼리퀴드란 무엇인가?

하이퍼리퀴드는 높은 처리량의 거래를 위해 설계된 탈중앙화 레이어 1 블록체인입니다. 특히 외부 시장 조성자 없이 운영되는 무기한 선물 시장으로 잘 알려져 있습니다. 거래는 속도와 낮은 지연 시간에 최적화된 자체 개발 엔진인 하이퍼코어(HyperCore)에서 체결됩니다.

2025년 초 기준으로, 해당 플랫폼은 주로 USDC로 표시된 2.3억 달러 이상의 사용자 예치금을 보유하고 있습니다. Hyperliquid는 또한 애플리케이션 개발을 지원합니다. 하이퍼EVM이는 개발자가 스마트 계약을 블록체인에 직접 배포할 수 있도록 하는 이더리움 호환 실행 환경입니다.

네트워크의 네이티브 토큰인 HYPE는 생태계 발표 및 프로토콜 업그레이드와 연관된 가격 변동성을 보여왔습니다. HIP-4 제안은 현재까지 발표된 무기한 선물 거래 외의 가장 중요한 확장입니다.

예측 시장 및 최근 성장세

예측 시장은 참여자들이 실제 사건의 결과를 기반으로 계약을 거래할 수 있도록 합니다. 이러한 사건은 선거, 경제 지표, 스포츠, 날씨 등 다양합니다. 가격은 집단적인 기대를 반영하며, 이는 종종 확률로 표현됩니다.

암호화폐 시장에서 예측 플랫폼은 빠르게 성장해 왔습니다. 커뮤니티 토론에서 인용된 Dune Analytics 데이터에 따르면, 주요 플랫폼의 주간 명목 거래량은 2025년 11월 10일 기준 약 36억 8천만 달러에 달했습니다. 이러한 성장은 미국 대선과 같은 관심도가 높은 이벤트와 활발한 거래에 보상을 제공하는 인센티브 프로그램에 힘입은 것입니다.

그 시점에서:

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• 의견 관련 거래는 주간 거래량 기준으로 약 14억 6천만 달러를 차지했습니다.
• Kalshi는 약 12억 4천만 달러를 처리했습니다.
• 폴리마켓은 약 9억 5200만 달러의 매출을 기록했습니다.

이 수치들은 신규 진입 기업에 대한 수요와 경쟁을 모두 보여줍니다.

HIP-4와 성과 거래 모델

HIP-4는 HyperCore의 기본 기능으로 성과 기반 거래를 도입합니다. 성과 기반 거래는 고정 가격 범위(일반적으로 0달러에서 1달러 사이) 내에서 결제되는 완전 담보 계약입니다. 각 계약은 특정 결제 이벤트와 연계된 만기일을 가지고 있습니다.

무기한 선물 계약과 달리, 이 계약은 레버리지를 사용하지 않습니다. 거래자는 청산될 수 없으며, 손실은 진입 시 예치한 담보 금액으로 제한됩니다. 이러한 구조는 전통적인 파생상품보다는 제한적 옵션에 더 가깝습니다.

주요 기술적 특징은 다음과 같습니다.

비선형 지급
수익은 가격 변동폭이 아니라 특정 이벤트 발생 여부에 따라 결정됩니다. 따라서 이러한 계약은 이진 결과 또는 이벤트 기반 결과에 적합합니다.

날짜가 기재된 계약서
각 결과에는 고정된 결제일이 있어 지속적인 위험 노출과 자금 조달 금리 메커니즘이 사라집니다.

완전한 담보
모든 포지션은 1:1 담보로 뒷받침되어 거래상대방 및 청산 위험을 줄입니다.

구성 성
성과 계약은 Hyperliquid의 포트폴리오 마진 시스템 및 HyperEVM과 통합되어 개발자가 더욱 복잡한 탈중앙화 금융 애플리케이션을 구축할 수 있도록 합니다.

HIP-4에 따른 정규 시장은 가격 피드 또는 이벤트 오라클과 같은 객관적인 결제 소스를 활용합니다. 이러한 시장은 Hyperliquid의 자체 스테이블코인인 USDH로 표시됩니다.

개발현황

2026년 2월 3일 현재, 결과 거래는 Hyperliquid 테스트넷에서만 이용 가능합니다. 메인넷 출시일은 아직 확정되지 않았습니다. Hyperliquid 팀에 따르면, 정규 시장은 기술 개발이 완료되고 테스트넷 테스트에서 얻은 사용자 피드백을 검토한 후 출시될 예정입니다.

해당 팀은 제3자가 중앙 집중식 승인 없이 자체적인 결과 시장을 구축할 수 있도록 하는 무허가 시장 생성 기능이 뒤따를 수 있다고 밝혔습니다. 하지만 이 단계는 조건부이며 아직 확정되지 않았습니다.

Hyperliquid 예측 시장은 아직 메인넷에 존재하지 않기 때문에 실시간 거래량 데이터가 없습니다.

HyperEVM의 기존 예측 시장 활동

Hyperliquid는 자체 예측 시장을 출시하지는 않았지만, 타사 개발자들이 이미 해당 생태계 내에서 실험을 진행하고 있습니다.

하나의 예입니다 아웃컴마켓X2025년 9월 HyperEVM에서 출시된 이 프로젝트는 거래 수수료가 없고 가스 비용은 플랫폼에서 부담하는 주문장 기반 예측 시장을 도입했습니다. 암호화 자산, 주식 및 외환 시장 전반에 걸친 예측을 지원합니다.

OutcomeMarketX는 Pyth의 Oracle 데이터를 기반으로 정산을 처리하며, 결과가 확정되는 즉시 해결을 강조합니다. 이 프로젝트는 출시 당시 베타 테스트에 들어갔으며, 이후 최신 사용량이나 거래량 데이터는 공개되지 않았습니다.

2025년 초 발표에서 언급된 다른 HyperEVM 프로젝트들은 예측 시장과는 무관한 토큰 및 탈중앙화 애플리케이션에 초점을 맞추었습니다.

HIP-4에 대한 시장 반응

HIP-4 발표는 시장 심리에 즉각적인 영향을 미쳤습니다. 거래자들이 공유한 온체인 가격 추적 데이터에 따르면, 2026년 2월 2일 발표 이후 24시간 동안 HYPE 지수는 8~21% 상승했습니다.

하이퍼리퀴드의 온체인 거래량은 발표 직후 거의 1억 달러까지 급증했습니다. 이러한 급증은 무기한 선물 거래를 넘어 플랫폼의 확장에 대한 관심이 다시 높아졌음을 반영합니다.

일부 분석가들은 이러한 반응이 레버리지 상품을 꺼리는 신규 사용자들이 성과 기반 거래에 매력을 느낄 것이라는 기대감 때문이라고 분석합니다. 또 다른 분석가들은 포인트나 에어드롭과 같은 인센티브 프로그램에 대한 추측을 원인으로 지목하지만, 아직 그러한 프로그램은 확정된 바 없습니다.

경쟁 구도

하이퍼리퀴드는 이미 충분한 유동성과 사용자 기반을 확보한 플랫폼들이 장악하고 있는 경쟁이 치열한 시장에 진출합니다.

폴리마켓은 정치 및 선거 관련 시장에 집중적으로 투자하며, 스테이블코인 결제를 사용하는 암호화폐 기반 플랫폼으로 운영됩니다. 칼시는 미국에서 규제된 거래소로서 경제 및 사회 데이터와 연동된 이벤트 계약을 제공합니다.

2025년에 출시된 Opinion은 거래량에 따라 보상을 제공하는 공격적인 인센티브 프로그램을 통해 빠르게 성장했습니다. 최고 거래량 시기에는 주간 거래량이 불과 몇 주 만에 약 1억 5천만 달러에서 1.4억 달러 이상으로 급증했습니다.

하이퍼리퀴드의 차별점은 기술적 설계에 있습니다. 고성능 레이어 1 엔진에 결과 거래를 직접 통합함으로써 외부 유동성에 대한 의존성을 없앴습니다. 레버리지를 사용하지 않는다는 점 또한 기존의 파생상품 기반 예측 시장과 비교했을 때 위험 프로필을 변화시킵니다.

하지만 하이퍼리퀴드는 이 분야에서 생산량이 전무한 상태로 시작하기 때문에 경쟁력을 갖추려면 거래자와 시장 조성자 모두를 유치해야 합니다.

Hyperliquid가 확인한 내용

Hyperliquid는 공식 성명에서 결과 거래를 예측 시장 및 제한된 옵션과 유사한 상품을 위해 설계된 범용 기본 요소라고 설명했습니다. 개발팀은 레버리지를 사용하지 않는 파생 상품에 대한 지속적인 사용자 수요를 언급하며 이러한 결과가 HyperCore의 표현력을 확장한다고 강조했습니다.

회사 측은 성과 기반 거래 기능이 아직 개발 중이며 테스트넷에서만 사용 가능하다고 밝혔습니다. Canonical Markets는 객관적인 결제 방식을 사용하고 결제 자산으로 USDH를 사용할 예정입니다. 무허가형 배포는 사용자 피드백을 반영하여 결정될 것입니다.

맺음말

Hyperliquid의 HIP-4 제안은 제품 출시라기보다는 기술적 확장에 가깝습니다. 결과 거래 기능을 통해 HyperCore에 완전 담보 및 비레버리지 계약이 도입되어 청산 위험 없이 예측 시장 및 관련 상품을 이용할 수 있게 됩니다.

이 설계는 하이퍼리퀴드의 기존 강점인 성능 및 온체인 실행 능력을 활용하는 동시에 무기한 선물 거래와는 다른 위험 프로필을 해결합니다. 발표에 대한 시장 반응은 높은 관심을 시사하지만, 아직 실제 운영 데이터는 없습니다.

하이퍼리퀴드가 기존 예측 시장 플랫폼과 경쟁할 수 있을지는 결과 거래가 메인넷에 도달한 후 거래 품질, 유동성 형성 및 규제 준수에 달려 있습니다.