유일하게 헤데라 현물 ETF가 HBAR 공급량의 1.3%를 흡수했습니다.

캐너리 캐피털의 HBAR 스팟 ETF(나스닥: HBR)는 헤데라의 네이티브 토큰에 직접 투자할 수 있는 최초이자 유일한 미국 현물 ETF로, 현재 약 5억 4,900만 개의 HBAR를 보유하고 있습니다. 이는 현재 유통 중인 약 430억 개의 토큰 중 약 1.3%에 해당하며, 총 발행량은 500억 개로 고정되어 있습니다. 출시된 지 불과 4개월밖에 되지 않은 펀드라는 점을 고려하면, 이 수치는 겉으로 보이는 것보다 훨씬 더 큰 의미를 지닙니다.

해당 ETF는 2025년 10월 28일에 출시되어 단 이틀 만에 2,990만 달러의 자금 유입을 기록하며 빠르게 성장했습니다. 2026년 2월 24일 기준 운용자산은 약 5,270만 달러에 달하며, 출시 이후 누적 순유입액은 9,190만 달러에 이릅니다. 총 유입액과 현재 운용자산의 차이는 10월 말 이후 HBAR의 주가 변동 추이를 여실히 보여줍니다.

하나의 ETF가 어떻게 그렇게 많은 공급량을 확보할 수 있을까요?

HBR은 BitGo와 Coinbase Custody를 통해 콜드 스토리지에 실제 HBAR 토큰을 보유합니다. 파생상품이나 레버리지를 사용하지 않습니다. 자금이 유입되면 펀드는 시장에서 실제 토큰을 매입하여 기관 금고에 보관합니다. 자금이 유출되면 토큰을 매도합니다. 간단합니다.

계산은 간단합니다. HBAR의 현재 가격인 약 0.10달러를 기준으로 하면, 해당 펀드의 운용자산(AUM)은 약 5억 4,900만 개의 토큰이 수탁 상태에 있음을 의미합니다. 이는 상당한 규모의 유동 자산이 공개 시장에서 빼내어 규제된 인프라에 예치된다는 것을 뜻합니다.

문맥을 위해, 비트코인 현물 ETF도 초기에는 비슷한 양상을 보였습니다. 꾸준한 기관 매수세로 인해 공급량이 점차 줄어들었죠. 차이점은 규모의 경제입니다. HBAR의 시가총액이 약 4.2억 달러인 반면 비트코인은 수조 달러에 달하기 때문에, 적은 자금 유입조차도 토큰 공급량에 엄청난 영향을 미칩니다.

공급 흡수율이 중요한 이유는 무엇일까요?

2월 24일 일일 유입액은 655,170달러였습니다. 눈길을 끄는 수치는 아니지만, 꾸준한 유입은 그 가치를 배가시킵니다.

HBR은 출시 이후 대체로 꾸준한 매수세를 유지해 왔습니다. 2025년 11월 14일 1.71만 달러 규모의 자금 유출과 같은 순유출도 있었지만, 전반적인 추세는 매수세였습니다. 주목할 점은 누적 유입액이 9,190만 달러에 달하는 반면 현재 운용자산(AUM)은 5,270만 달러라는 것입니다. 이는 많은 투자자들이 HBR을 고가에 매수했고 현재 손실을 보고 있다는 것을 의미합니다. 투자 심리가 더욱 악화될 경우, 환매 압력으로 인해 공급 측면의 역학 관계가 역전될 수 있습니다.

분석가들은 HBAR에 초점을 맞춘 ETF가 추가로 승인될 경우, 총 흡수량이 유통량을 상당히 줄일 수 있다고 지적합니다. 현재 미국 증권거래위원회(SEC)에는 Bitwise와 Grayscale을 포함한 15개의 헤데라(Hedera) ETF 승인 신청서가 심사 중입니다. 일부 신청서에는 기초 자산인 HBAR 토큰을 스테이킹하여 가격 변동에 따른 수익률을 추가로 확보할 수 있는 조항까지 포함되어 있습니다.

헤데라 생태계에서는 무슨 일이 일어나고 있을까요?

해당 ETF는 고립된 채 존재하는 것이 아닙니다. 헤데라는 기업으로서 신뢰도를 쌓아왔습니다.

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2026년 2월 13일, FedEx가 ​​헤데라 운영위원회에 합류했습니다. 연 매출 900억 달러 규모의 이 회사는 네트워크에서 노드를 운영하고 운영 위원회와 동등한 투표권을 행사하게 됩니다. 이제 운영위원회의 구성원은 포춘 500대 기업과 어깨를 나란히 하게 되었습니다.

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기업의 도입이 가격 상승을 보장하는 것은 아니지만, HBAR가 규제 대상 상품에 적합한지 평가하는 기관 투자자들에게 네트워크의 유용성을 입증하는 역할을 합니다.

이 펀드는 0.95%의 운용보수를 부과하며, 주식은 일반 증권 계좌를 통해 나스닥에서 거래됩니다. 지갑도, 시드 구문도, 자체 보관의 번거로움도 없습니다. 이러한 접근성은 기초 인프라에 직접 관여하지 않고 HBAR에 투자하고자 하는 기관 투자자에게 가장 중요한 장점입니다.

앞으로 무엇을 봐야 할까요?

HBAR는 2025년 초 고점인 0.40달러 부근에서 약 75% 하락한 후 현재 0.10달러 수준에서 거래되고 있습니다. 전반적인 알트코인 시장은 위험 회피 모드에 있으며, 기술적 지표는 단기적으로 하락세를 예고하고 있습니다.

핵심 변수는 경쟁 HBAR ETF 신청에 대한 SEC의 결정, 스테이킹 조항 승인 여부, 그리고 누적 ETF 공급량 흡수로 인해 유동성 압박이 눈에 띄게 발생하는지 여부입니다. 분석가들은 현물 HBAR ETF가 두세 개만 더 출시되더라도 몇 년 안에 전체 공급량의 10%를 넘어설 수 있다고 추정합니다.

현재로서는 한 펀드가 조용히 매일 토큰을 매입하는 것이 더 큰 효과를 내고 있습니다. HBAR의 공급 역학은 시장 참여자 대부분이 인식하는 것보다 더 복잡합니다.

출처 :

• SoSo값 HBAR Spot ETF 추적기는 일일 운용자산(AUM), 유입액 및 흐름 데이터를 제공합니다.
• 카나리 캐피탈 HBR ETF 공식 상품 페이지로 펀드 상세 정보와 성과를 확인할 수 있습니다.
• TradingView HBR 펀드 개요 (운용자산, 유입액, 운용보수, 보험료/할인율 데이터 포함)
• 페덱스 뉴스룸 FedEx의 헤데라 협의회 가입 관련 공식 보도자료
• 코인 게코 헤데라 실시간 가격, 시가총액 및 유통량 데이터
• 라이카 아이 헤데라 ETF 시장 개요 및 현재 진행 중인 SEC 공시 자료
• 모닝 Canary Capital 제품군 개요 (HBR 출시 세부 정보 포함)