이더리움 재단의 새로운 재무 정책: 장기적 안정의 열쇠인가?

이더리움 재단은 출시 재정 규율을 개선하고, 장기적인 생태계 성장을 지원하며, 이더리움의 핵심 가치를 강화하기 위해 고안된 새로운 재무 정책입니다. 

수요일에 발표된 내용에는 지출 한도, 다년간의 지출 완충 장치, 재무 전략을 개인정보 보호, 허가 없음, 오픈 소스 개발과 같은 분산형 금융 원칙에 연결하는 "Defipunk"라는 프레임워크가 소개되었습니다.

이 움직임은 다음과 같이 나타납니다. 이더리움 재단 측에서 "중추적인" 단계라고 부르는 단계를 준비하고 있습니다. 확장성, 개인정보 보호, 그리고 더 광범위한 레이어 2 도입에 중점을 둔 향후 업그레이드를 통해 재단은 시장 사이클에 관계없이 재정적으로 안정적이고 사명에 부합하는 역량을 확보하고 있습니다.

새로운 재정 전략

업데이트된 정책에 따라 이더리움 재단은 연간 운영 예산을 총 자산의 15% 이하로 제한하기로 했습니다. 이 상한선을 통해 변동성이 큰 시장 상황에서도 지출이 가용 자원에 비례하여 유지되도록 할 수 있습니다.

또한, 재단은 2.5년간의 운영 비용에 해당하는 완충 자금을 유지할 것입니다. 즉, 이더리움 판매나 법정화폐 전환과 같은 재무 관련 결정은 해당 완충 자금에 상당한 변동이 있을 때만 내려집니다. 이는 반동적인 재정 움직임을 최소화하고, 대신 고정적이고 장기적인 자본 관리 계획을 따르는 것을 목표로 합니다.

이러한 구조는 하락장에서는 안정성을 보장하는 반면, 상승장에서는 재단이 보수적으로 행동할 수 있는 여지를 제공합니다.

ETH 그 이상

ETH는 여전히 재단 자산의 80% 이상을 차지하는 최대 보유 자산이지만, 현재 재무 포트폴리오를 확대하고 있습니다. 재단은 ETH를 계속 스테이킹하고 이를 활용할 것입니다. DeFi 프로토콜뿐만 아니라 토큰화된 실물 자산, 정기 예금, 투자 등급 채권에 자본을 할당할 계획도 있습니다.

암호화폐 자산의 상당 부분이 이제 탈중앙화 금융을 통해 수익을 창출하는 데 사용될 예정입니다. 45,000월, 재단은 Aave, Compound, Spark와 같은 DeFi 프로토콜에 120 ETH(당시 약 XNUMX억 XNUMX천만 달러 상당)를 할당했습니다. 이러한 프로토콜은 보안성, 불변성, 그리고 이더리움의 탈중앙화 철학과의 부합성을 고려하여 선정되었습니다.

이는 재단이 중립을 유지하고 특정 프로토콜에 관여하지 않는다는 기존 입장과는 현저히 다른 모습입니다. 비판론자들은 이러한 중립적 입장이 혁신을 저해하고 DeFi 프로젝트 지원을 저해한다고 주장해 왔습니다. 재단은 이제 이러한 방향을 수정하고 있는 것으로 보입니다.

디피펑크: 가치를 기반으로 한 자금 조달 프레임워크

새로운 정책의 가장 두드러진 특징 중 하나는 재무 활동과 프로젝트 지원을 위한 필터 역할을 하는 프레임워크인 "디피펑크(Defipunk)"입니다. 이 프레임워크는 프라이버시, 탈중앙화, 오픈소스 개발, 그리고 신뢰할 수 있는 설계라는 이더리움의 기본 가치를 고수하는 프로젝트를 우선시합니다.

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재단은 이 프레임워크를 기반으로 신규 투자와 프로토콜 참여를 평가할 것이라고 밝혔습니다. 허가 없는 접근, 중앙 집중식 오라클 의존도 감소, 분산 사용자 인터페이스 등의 지표가 의사 결정의 기준이 될 것입니다.

디파이펑크(Defipunk)는 이더리움의 사이퍼펑크적 뿌리를 반영합니다. 이는 이더리움 재단이 성장했음에도 불구하고 여전히 단기적인 이익보다 이상을 우선시한다는 점을 보여줍니다.

최전선의 투명성

이더리움 재단은 신뢰성과 대중의 신뢰를 유지하기 위해 자산 배분, 성과 지표, 주요 개발 현황을 상세히 담은 분기별 및 연간 보고서를 발행할 예정입니다. 이사회 구성원과 고위 경영진을 포함한 내부 이해관계자들은 재무 성과, 생태계 참여, 위험 노출 등을 포함한 추가 업데이트를 분기마다 받게 됩니다.

2023년 970월 기준, 이더리움 재단은 약 788억 181천만 달러의 재무부 자산을 보유하고 있으며, 이 중 XNUMX억 XNUMX만 달러는 암호화폐이고 XNUMX억 XNUMX만 달러는 법정화폐 기반 상품입니다. 재단은 ETH 가격 변동이 향후 자산 배분 결정에 반영될 것이라고 밝혔습니다.

재단은 투명성을 제도화함으로써 책임감 있고 가치 중심의 재정 거버넌스 분야에서의 리더십을 강화합니다.

변화하는 환경에 적응하다

이러한 재무 개혁은 내부 조직 개편에도 따른 것입니다. 3월에는 토마시 스탄차크와 샤오웨이 왕이 공동 상임이사로 임명되었습니다. 6월 초에는 재단 내부 개발팀을 개편하여 여러 구성원을 해고하고 프로토콜 연구개발 부서를 "프로토콜"로 이름을 변경했습니다.

이더리움 재단은 내부적으로 실행, 규모, 사용자 경험을 중심으로 재정비하고 있으며, 2025년에서 2026년이 이더리움의 장기적 방향을 결정할 것으로 예상합니다.

이러한 목표에 부응하기 위해 재단은 사업비 비율을 점진적으로 낮출 계획입니다. 현재 15% 상한선에서 향후 5년간 지출 규모는 점차 XNUMX% 기준선으로 축소될 수 있습니다. 이러한 전환은 국고채 수익률 전략의 성공 여부와 시장 상황에 따라 달라질 것입니다.