체인링크 공동 창업자 세르게이 나자로프, 암호화폐 시장에 대한 개인적인 견해를 밝히다

세르게이 나자로프는 이번 약세장이 지난번 약세장과는 완전히 다른 양상을 보인다고 생각합니다. 체인 링크 공동 설립자 게시 그는 2월 9일 X에 대한 개인적인 견해를 밝히면서, 현재의 하락세가 오히려 암호화폐 산업이 한 단계 발전했음을 증명하는 것이며, 실물 자산이 결국 암호화폐 자체를 능가할 수 있는 이유를 설명했습니다.

전체 암호화폐 시가총액은 10월 사상 최고치인 4조 4천억 달러에서 약 44% 하락했습니다. 4개월 만에 거의 2조 달러가 시장에서 빠져나간 셈입니다. 하지만 나자로프는 당황하지 않습니다. 그는 피해 규모를 지적하며 무엇이 문제인지 묻고 있습니다.

이 순환 과정이 다른 순환 과정과 다른 이유는 무엇일까요?

간단히 말해서, 아무도 폭발하지 않았습니다.

"대규모 위험 관리 실패로 인해 대규모 기관 실패나 광범위한 시스템적 위험이 발생한 사례는 없었습니다." 나자로프가 썼다. "이번에는 지난번보다 훨씬 더 잘 관리되었습니다."

2022년과 비교해 보세요. FTX는 완전히 무너졌고, Celsius, Voyager, BlockFi는 도미노처럼 연쇄적으로 무너졌습니다. Three Arrows Capital은 업계 절반을 함께 파산시켰죠. 이번 사이클은 어떻습니까? 급격한 하락세에도 불구하고 주요 기관들이 무너지지 않았습니다. 전염도 없고, 하룻밤 사이에 개인 투자자들을 쓸어버리는 연쇄 청산도 없었습니다.

나자로프에게 그것은 신호입니다. 암호화폐 업계가 할 수 있다면 말이죠. "가격 하락과 유동성 문제를 성공적으로 극복한다면, 개인/고객 자본과 기관 자본 모두를 투자하기에 더욱 안정적인 곳이 될 것입니다." 약세장 속에서의 안정성이야말로 큰 수익을 올릴 수 있는 기회를 열어줍니다.

RWA Growth가 비트코인 ​​가격에 신경 쓰지 않는 이유

나자로프의 전망에서 두 번째 핵심 요소는 더욱 설득력 있는 부분이라고 할 수 있습니다. 실물 자산 토큰화는 장소에 상관없이 계속해서 성장하고 있다는 점입니다. 비트코인 거래.

RWA.xyz에 따르면 온체인 토큰화된 RWA 가치는 현재 약 24억 달러에 달하며, 이는 2023년 초 1.2억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 일부 분석가들은 2026년 말 이전에 100억 달러를 넘어설 수 있다고 예측합니다. 나자로프는 구체적인 증거를 제시했습니다. "우리는 특히 허가형 전통 시장에서의 거래가 어려워지거나 위험해지는 시기에, 은과 같은 매우 전통적인 상품에 대해 주요 온체인 허가형 시장이 tradfi 허가형 시장과 경쟁하는 것을 목격했습니다."

분리가 중요합니다. RWA 마이그레이션 온체인 "암호화폐 가격과 밀접하게 연관되어 있지는 않지만, 비트코인이나 다른 암호화 자산의 시장 가격과 관계없이 성장할 수 있는 고유한 가치를 제공합니다." 그는 이렇게 썼습니다. "이것들은 일시적인 유행에 편승하는 자산이 아닙니다. 24시간 연중무휴 시장, 투명한 온체인 담보, 실시간 데이터를 통해 독립적인 가치를 제공합니다."

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나자로프가 말하는 업계를 재편할 세 가지 트렌드

나자로프는 암호화폐의 차세대 주류 도입을 정의할 세 가지 핵심 요소를 제시했습니다.

첫째, 온체인 권한과 토큰화는 다음과 같습니다. "독보적이고 지속적인 장기적 가치" 이는 전반적인 시장 상황과 관계없이 성장합니다. 온체인 담보 관리가 가능한 상시 가동 시장은 투기적인 것이 아니라 구조적인 것입니다.

둘째, 기관의 도입은 과장된 홍보가 아니라 기술 발전을 따라갈 것입니다. "우리 산업에 대한 기관 투자는 그것이 제공하는 근본적인/기술적 가치에 의해 주도될 것이며, 탈중앙화 금융(DeFi)의 허가 없는/상시 접속 가능한 시장에 대한 접근성이 이를 가속화하여 DeFi 시장이 크게 성장할 것입니다." 그가 썼다.

셋째, 인프라 수요가 급증할 것입니다. 더욱 복잡한 RWA가 온체인으로 이동함에 따라, "RWA를 구현하려면 더 많은 시스템이 체인과 연동되어야 할 것입니다." 나자로프는 체인링크가 그러한 수요의 중심에 있다고 주장하며, 해당 프로토콜의 70% 이상의 지분율을 근거로 들었습니다. DeFi 데이터 제공 시장 점유율, S&P 및 ICE와의 파트너십, 그리고 여러 체인 및 오프체인 시스템에 걸쳐 워크플로우를 오케스트레이션하는 Chainlink 런타임 환경. Grayscale 라는 체인 링크 "필수 인프라" 토큰화 금융에 관한 별도의 연구 보고서에서 지난 11월 토큰화 시장 규모를 350억 달러로 추산하며 지속적으로 성장하고 있다고 밝혔습니다.

RWA가 실제로 암호화폐를 능가할 수 있을까?

나자로프가 과감한 주장을 펼치는 부분입니다. 그는 수년 동안 이 예측을 해왔지만, 이제 그 근거가 되는 데이터가 나오면서 더욱 큰 설득력을 얻고 있습니다.

"이러한 추세가 지속된다면 제가 수년간 주장해 온 대로 온체인 RWA가 우리 업계에서 암호화폐를 총 가치 면에서 넘어설 것이며, 우리 업계의 본질이 근본적으로 바뀔 것이라고 생각합니다."

수치가 이러한 야심을 뒷받침합니다. ARK Invest의 '빅 아이디어 2026' 보고서는 토큰화된 자산이 2030년까지 11조 달러를 넘어설 수 있다고 예측했습니다. 전 세계 부동산, 원자재, 주식, 펀드 상품의 극히 일부만이라도 온체인으로 이전된다면, 이는 현재 암호화폐 시가총액을 훨씬 능가하는 수치입니다.

나자로프는 이런 시나리오에서 암호화폐가 사라진다고 말하는 것이 아닙니다. 그는 암호화폐가 위험가중자산(RWA)과 함께 성장하겠지만, 업계의 중심축이 이동할 것이라고 말하는 것입니다. "이러한 변화는 온체인에서 더 많은 자본 유입의 혜택을 받는 자산 클래스로서 암호화폐의 성장을 이끌겠지만, RWA(실질자산가치)가 바로 이 모든 것이 주류로 자리 잡는 방식입니다."

낙관적인 전망을 하는 사람은 그뿐만이 아닙니다. 번스타인 애널리스트 가우탐 추건니는 현재의 경기 침체를 다음과 같이 표현했습니다. "비트코인 역사상 가장 취약한 약세 전망" 같은 날 고객들에게 보낸 메모에서 2026년 비트코인 ​​가격 목표치를 150,000만 달러로 재차 강조했습니다.

나자로프는 확신에 찬 어조로 결론을 내렸다. "저는 우리 업계가 더 나은 형태의 글로벌 금융 시스템을 구축하여 우리 모두에게 이익을 가져다줄 수 있는 잠재력에 대해 그 어느 때보다 큰 기대감을 가지고 있습니다."

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출처 :

• X에 대한 Sergey Nazarov의 글 — 암호화폐 시장 및 위험가중자산(RWA) 동향에 대한 개인적인 견해를 공유한 원문 게시글 (2026년 2월 9일)
• 그레이 스케일 연구 — "세계를 잇는 연결고리(The LINK Between Worlds)" 보고서, 체인링크를 토큰화 금융을 위한 필수 인프라로 규정 (2025년 11월)
• ARK 인베스트 빅 아이디어 2026 — 2030년까지 토큰화된 자산 규모가 11조 달러를 넘어설 것으로 예상됨 (2026년 1월)
• 번스타인, 셔우드 뉴스 제공 — 애널리스트 가우탐 추건니의 보고서에서 이번 비트코인 ​​약세 전망은 역사상 가장 약한 사례라고 언급함 (2026년 2월)
• RWA.xyz — 실시간 온체인 RWA 토큰화 데이터에 따르면 분산된 자산 가치는 240억 달러에 달합니다(2026년 2월 기준).