카르다노 창립자, 암호화폐 투명성 법안 맹비난: "끔찍한 쓰레기 법안"

디지털 자산 시장 투명성 법안은 SEC에 모든 새로운 미국 암호화폐 프로젝트에 대한 무제한적인 권한을 부여하고 아무런 조치도 취하지 않습니다. DeFi찰스 호스킨슨은 2026년 3월 3일 "라는 제목의 생방송에서 바로 그 주장을 펼쳤습니다."HR 3633과 대중의 어리석음", 그리고 그는 조금도 주저하지 않았다. Cardano IOHK의 설립자이자 CEO는 법안을 조목조목 비판하며, 카르다노나 이더리움과 같은 기존 프로젝트는 예외 조항을 적용받는 반면 새로운 프로젝트는 증권으로 분류되는 "끔찍한 쓰레기 법안"이라고 맹렬히 비난했습니다.

방송은 게시되었습니다. X  유튜브이 영상은 몇 시간 만에 수만 건의 조회수를 기록했습니다. 입소문을 탄 영상에는 호스킨슨의 가장 직설적인 요약이 담겨 있었습니다.결국 모든 것을 기본적으로 증권으로 만드는 끔찍한 법안을 통과시켜야 할 것 같네요. 이건 절대 좋은 법안이 아닙니다. 처음부터 증권으로 시작하면, 그들이 영원히 증권으로 유지하는 것을 누가 막을 수 있겠어요?"

CLARITY 법안이란 무엇인가요?

2025년 7월, 디지털 자산 시장 투명성 법안(HR 3633)이 하원에서 초당적 지지를 얻어 찬성 294표, 반대 134표로 통과되었습니다. 그러나 백악관이 정한 3월 1일 시한을 넘기면서 상원 협상이 교착 상태에 빠졌으며, 주요 걸림돌은 여전히 ​​수익형 스테이블코인입니다. 서클(Circle)과 코인베이스(Coinbase)가 이를 원하고 있습니다.

이 법안의 명시된 목표는 수년간 미국 암호화폐 시장을 규정해 온 규제 회색지대를 없애는 것입니다. 법안은 디지털 상품 및 탈중앙화 자산을 관할하는 상품선물거래위원회(CFTC)와 초기 자금 조달 및 증권에 대한 관할권을 유지하는 증권거래위원회(SEC)로 감독 권한을 분할합니다. 중앙 집중식 팀이 출시하는 토큰은 처음에는 증권으로 분류되는 "투자 계약 자산"으로 시작하며, 블록체인이 충분히 탈중앙화되었다고 인정되면 상품 지위로 승격 신청을 해야 합니다.

호스킨슨이 그것을 함정이라고 부르는 이유

호스킨슨은 방송 내내 법안의 조항들을 하나하나 설명했습니다. 그는 2022년 FIT21 법안부터 3년간의 협상 과정을 지켜보며 루미스 상원의원 보좌진과 함께 일했습니다. 그는 137건의 수정안이 개발업자 보호 조치를 없애는 것을 목격했습니다. 그의 견해로는 이제 남은 것은 SEC가 마음에 들지 않는 어떤 프로젝트든 탄압하는 데 사용할 수 있는 관료주의적 무기일 뿐입니다.

그의 핵심적인 반대 의견은 모든 것이 기본적으로 증권으로 분류된다는 것입니다. 이러한 분류에서 벗어나려면 프로젝트는 SEC에 신청서를 제출하고 더 이상 증권에 해당하지 않음을 SEC에 납득시켜야 합니다. 최종 결정은 SEC가 내립니다. 독립적인 검토도 없고, 객관적인 기준도 없습니다. SEC는 판사, 배심원, 그리고 집행자 역할을 모두 수행합니다.

이어서 호스킨슨은 적대적인 SEC가 규정 제정을 통해 사용할 수 있는 네 가지 구체적인 공격 방식을 제시했습니다.

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• 샷 클락 트랩. 이 법안은 SEC(증권거래위원회)에 졸업 신청서에 대한 답변 기한을 60일로 정하고 있지만, 그 기한이 언제부터 시작되는지는 명시하지 않았습니다. SEC는 "완전성"을 원하는 대로 정의하고, 59일째에 미비점 통지서를 발송한 후 기한을 무기한으로 다시 시작할 수 있습니다. 이는 뉴욕주가 BitLicense(비트라이선스)에서 사용했던 방식과 동일합니다.
• 오픈소스 범죄화의 함정. 이 법안은 공식적인 DAO를 보호하지만, 보호되는 탈중앙화와 금지되는 공동 통제 사이의 경계를 명확히 정의하지 않습니다. SEC는 공동 통제에 GitHub 저장소 공유, 업그레이드 일정 조율, 또는 동일한 공개 Discord 서버 참여 등을 포함할 수 있으며, 이는 사실상 모든 공동 개발을 법적 책임으로 만들 수 있습니다.
• 탈중앙화 증명의 불가능한 함정. 졸업하려면 프로젝트는 단일 실소유자가 네트워크 지분의 20% 이상을 소유하지 않는다는 것을 증명해야 합니다. 이를 위해서는 익명 지갑에 대한 KYC 서류 또는 SEC에 등록된 블록체인 포렌식 감사인의 인증서가 필요한데, SEC는 아직 해당 분야 등록을 허용하지 않고 있습니다. 따라서 구조적으로 규정 준수가 불가능합니다.
• 가치 귀속의 함정. 이 법안은 토큰의 가치가 투기가 아닌 실제 블록체인 사용에서 비롯될 때 해당 토큰이 상품으로 인정된다고 명시하고 있습니다. SEC는 그 가치를 측정하는 방법을 정의할 권한을 갖습니다. 호스킨슨의 해석은 이렇습니다. 비트코인을 포함한 모든 암호화폐는 이 기준을 엄격하게 적용하면 충족하지 못할 것이라는 겁니다.

"이건 제가 청구서를 보고 순간적으로 떠오른 생각입니다."라고 호스킨슨이 말했다.적대적인 SEC는 그야말로 꿈같은 존재라는 걸 이해하시나요?"

업계 분열: 호스킨슨 대 갈링하우스

이번 방송은 리플 CEO 브래드 갈링하우스가 공개적으로 밝힌 발언에 대한 부분적인 반응이기도 했다.나쁜 고지서라도 없는 것보다는 낫다.갈링하우스는 CLARITY 법안이 4월까지 통과될 확률을 90%로 예상하며, 이번 법안 통과 여부를 명확성 확보 대 지속적인 혼란이라는 선택지로 규정했다. 리플의 CTO인 데이비드 슈워츠 역시 같은 의견을 표명하며, 규제 공백보다는 차선책이라도 마련하는 것이 낫다고 말했다.

호스킨슨은 누가 비용을 부담하는지를 지적하며 그러한 논리를 일축했습니다. 2026년 1월 이전에 이미 현물 ETF 승인을 받은 프로젝트는 XRP를 포함하여 기존 규정이 유지됩니다. 솔라 나, 이더리움그리고 카르다노도 마찬가지입니다. 그들은 규칙 제정 과정과 관계없이 관문을 통과합니다. 잘못된 법안의 비용은 그 이후에 나오는 모든 프로젝트에 전적으로 전가됩니다.

"실제로 그들이 할 일은 오랫동안 진행되어 온 상위 10개 프로젝트를 기존대로 유지하는 것입니다."라고 호스킨슨이 말했다.카르다노는 이번 사태의 영향을 받지 않습니다. 하지만 앞으로 새롭게 추진되는 모든 블록체인 프로젝트는 미국을 블랙리스트에 올리고 미국 이외 지역에서 성장해야 합니다."

이번 싸움에 뛰어든 업계는 분열된 상태입니다. 코인베이스는 이에 대한 지원을 철회했습니다. stablecoin 규칙에 관한 문제입니다. 은행들은 자신들이 선호하는 조항을 얻기 위해 강력하게 로비하고 있습니다. 상원으로 향하는 길에는 통일된 세력이 없습니다.

누구도 가격에 반영하지 않는 정치적 위험

호스킨슨의 더 자세한 주장은 정치 환경이 변화할 때 어떤 일이 벌어지는지에 관한 것입니다. 민주당은 이미 "암호화폐는 부패와 같다"는 기조로 선거 운동을 펼치며, 암호화폐 산업을 트럼프의 개인 암호화폐 보유량과 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)과 연관시키고 있습니다. 만약 민주당이 2026년 하원과 2028년 대선에서 승리하여 백악관을 탈환한다면, 겐슬러 2.0은 아직 모든 규칙 제정이 미완성된 HR 3633 법안을 물려받게 될 것입니다.

"이 형편없는 법안은 게리 겐슬러가 업계에 하려고 했던 모든 것을 법으로 명문화하는 결과를 낳습니다."라고 호스킨슨이 말했다.규칙 제정을 통해 그것은 끔찍해지고 무기화될 수 있습니다."

2010년 오바마 정부 시절 통과된 소비자 금융 보호법은 15년이 지난 지금도 여전히 새로운 규정을 만들어내고 있습니다. 호스킨슨의 요점은 법안 통과로 규정 제정이 끝나는 것이 아니라는 것입니다. 진정한 싸움은 바로 그 시점부터 시작되며, 현재 HR 3633 법안에는 이러한 과정이 업계에 불리하게 작용하는 것을 막을 안전장치가 없습니다.

호스킨슨이 대신 원하는 것

그가 제시한 대안은 입법을 포기하는 것이 아닙니다. 모든 것을 기본적으로 증권으로 분류하지 않는 원칙 기반 프레임워크에서 출발하여 블록체인 기반 공시를 수용하도록 증권거래법을 개정하고 객관적인 탈중앙화 기준을 포함하는 것입니다. 그는 객관성을 확보하기 위해 재정적 이해관계가 없는 제3자 기관인 NIST를 참여시켜 측정 가능한 탈중앙화 지표를 만들 것을 제안했지만, 이 또한 법안에서 삭제되었습니다.

"제 말을 못 믿으시겠어요? 그럼 법안을 읽어보세요.그는 방송 말미에 이렇게 말했다.원자료부터 시작하세요. HR 3633 문서를 살펴보고 다음과 같은 질문을 던져보세요. 만약 해당 자산이 증권으로 시작되었다면, 그들이 해당 자산을 영원히 증권으로 유지하는 것을 막을 수 있는 것은 무엇일까요?"

상원에서의 공방은 여전히 ​​진행 중입니다. 백악관이 압박했던 3월 1일 마감일은 아무런 결의 없이 지나갔습니다. 이 시한은 대략 2026년 8월까지이며, 그 이후에는 공화당이 과반수를 잃고 정치적 구도가 완전히 바뀔 수 있습니다. 호스킨슨 의원은 바로 그 긴박감이 문제라고 지적합니다. 단기적인 스테이블코인 수익률을 위해 장기적인 규제 위험을 감수하는 법안을 서둘러 통과시키려는 움직임이 있다는 것입니다.

지우면 좋을거같음 . SM

• 찰스 호스킨슨의 X에 대하여 — 호스킨슨이 CLARITY 법안 논쟁에 대한 답변으로 작성한 원문 게시글
• 유튜브에서 호스킨슨의 전체 방송을 시청하세요. — "HR 3633과 대중의 어리석음" 전체 영상
• HR 3633 법안 내용 — 2025년 디지털 자산 시장 투명성 법안, 미국 의회 공식 웹사이트(Congress.gov) 페이지